美國經濟數據提振，金銀價格上漲
週三美國午盤交易中，黃金和白銀價格走高，交易員消化了另一個繁忙的美國經濟數據發布日。由於交易員們為了搶佔先機，提前結束週四的美國感恩節假期，預計今日美國市場交易活動將逐漸減少。美國市場週四休市。 12月黃金期貨價格上漲25.10美元，至每盎司4,165.40美元。 12月白銀期貨價格上漲1.75美元，至每盎司52.705美元。
今天公佈的又一批美國經濟數據好壞參半。重點數據包括：
截至11月22日，美國首次申請失業救濟人數較前一周減少6,000人，至21.6萬人，連續第三週下降，與2月份以來的最低水準持平，低於市場預期的增至22.5萬人。
2025年11月，芝加哥商業晴雨表指數從上月的43.8降至36.3，低於市場預期的44.3。這是該指數連續第24個月低於50的中性閾值，顯示芝加哥經濟活動出現顯著萎縮，也是自2024年5月以來最嚴重的一次。新訂單、生產和就業等分項指數均下滑。與此同時，供應商的出貨量卻有所上升。
2025年9月，美國製造的耐用品新訂單環比增長0.5%，此前8月份的增幅向上修正為3.0%，並超過了市場預期的0.3%。
值得注意的是，週二和今天公佈的美國經濟數據均未對市場對聯準會政策的看法產生顯著影響。交易員和投資者再次押注聯準會將在下個月（12月9日至10日）的政策會議上再次降息，市場定價顯示升息25個基點的可能性約為80%。彭博社通報：「利率情緒的轉變始於上週延遲公佈的9月就業數據，並受到紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯和舊金山聯儲主席瑪麗·戴利的言論的強化。儘管其他官員更關注通脹，反對降息，但美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾及其盟友仍‘支持降息’，而近期將疲軟委員會的經濟數據說服。
據知情人士透露，白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特被視為下一任聯準會主席的熱門人選，彭博社也對此進行了報道。 「哈塞特被認為會將川普總統的降息策略帶到美聯儲，而川普一直希望掌控聯準會。眾所周知，川普經常做出出人意料的人事和政策決定，根據知情人士的說法，提名在正式公佈之前都不能算作最終結果。」彭博社的報導指出。這項消息對貴金屬市場來說也是利好消息。
日圓因升息預期減弱而下跌
週三，日圓兌美元走弱，此前市場對日本央行下月可能加息的猜測一度提振日元，但隨後這種提振作用消退；與此同時，由於英國公佈的財政預算案提供了超出預期的財政緩衝，英鎊走強。
美元下跌，投資者仍然預期聯準會將在 12 月的會議上降息，儘管一系列喜憂參半的經濟指標並未改變這一預期。
日圓一直是市場關注的焦點，投資人仍然警惕日本可能出手幹預以提振疲軟的日圓。
路透社報道，消息人士透露，日本央行正在為最早可能於下個月加息做準備，此舉重拾了此前的鷹派措辭，因為市場對日元大幅貶值的擔憂再次出現，而維持低利率的政治壓力也逐漸消退。
路透社通報可能升息後，日圓兌美元匯率最初上漲，隨後回落。截至發稿時，日圓兌美元匯率下跌0.2%，報156.44，盤中一度觸及155.66的高點。
「除非日本央行採取鷹派升息政策，並承諾在2026年之前持續升息以控制通膨，否則僅靠一次升息很難顯著改變日圓的走勢，」瑞銀駐紐約外匯策略師瓦西里·謝列布里亞科夫表示。
“除非這種情況發生，否則我認為日元不會從中受益匪淺，因為美國和日本之間的利率差仍然很大，波動性仍然很低。”
由於市場擔憂日本財政狀況惡化，日圓一直承受著壓力。
「感恩節期間存在幹預的可能性，但如果市場對幹預的恐懼足以阻止美元/日圓上漲，那麼這種可能性就會降低，」荷蘭合作銀行倫敦分行外匯策略主管簡·弗利表示。
Gold remains on the path to $4,000 as the US dollar weakens
Gold prices surged to a one-month high above $3,400 an ounce Thursday, supported by persistent U.S. dollar weakness. Analysts at Bank of America expect the rally to continue, maintaining their forecast that the yellow metal will hit $4,000 an ounce by the first half of 2026.
In a report published last week, the bank said falling interest rates and a weaker dollar will underpin the metal’s gains.
“Potential rate cuts amid increasing inflation create fertile ground for dollar depreciation,” analysts wrote. “Rate cuts in an environment of continued elevated inflation would, in all likelihood, push the precious metal higher.”
Spot gold last traded at $3,417.10 an ounce, up 0.64% on the day. At the same time, the U.S. dollar index last traded at 97.81 points, down 0.32% on the day.
Markets expect the Federal Reserve to begin cutting rates as soon as September. The CME FedWatch Tool shows traders have nearly fully priced in a 25-basis-point move, with further easing possible in October and December.
“Recent US data have shifted our view on rates to the downside,” BofA said, pointing to softening labor market trends. “Recent cooling employment data, a narrowing in the breadth of employment growth & other signs of labor market moderation may support a shift the Fed's risk assessment.”
The bank added that political pressure on the Fed, including criticism from President Donald Trump, could weigh further on the dollar.
“Risks to Fed independence are well recognized, but the market now needs to contemplate the implications of institutional erosion at statistical agencies as well,” analysts said.
BofA warned that higher inflation could temporarily lift the dollar as markets scale back easing bets. Economists expect Friday’s core PCE index—the Fed’s preferred inflation gauge—to show a 2.8% annual gain, unchanged from June.
However, Bank of America expects that any rally in the U.S. dollar will be sold.
“Should inflation data continue to come in on the sticky side, leading the Fed to push back more assertively on easing expectations, the USD could experience another relief rally, though we would view such an event as short-lived,” the analysts said.
