2026/11/12

黃金新聞

美元走強，金價格跌破4,000美元

週三美股尾盤，現貨 黃金價格走低，現貨 白銀價格小幅上漲。週二公佈的通膨報告高於預期，加之美元走強以及市場預期聯準會將進一步升息，金價持續承壓。黃金回吐早盤漲幅，跌破每盎司4,000美元，而白銀儘管面臨貨幣政策限制，仍吸引了部分買盤。原油價格上漲、霍爾木茲海峽局勢再度緊張以及全球股市普遍復甦，都對貴金屬價格產生了影響。當日現貨黃金交易價格接近每盎司3983.20美元，下跌48.60美元，跌幅1.21%；現貨白銀交易價格接近每盎司51560美元，上漲0.149美元，漲幅0.29%。
週二公佈的美國消費者物價指數顯示，10月整體通膨率上漲0.4%，高於市場預期的0.3%；核心通膨率也上漲0.3%，同樣高於預期。住房成本上漲0.3%，食品價格上漲0.5%，能源價格上漲0.7%，顯示多個類別的價格持續承壓。由於聯邦政府停擺，無法取得2025年10月的可比較數據，因此美國勞工統計局並未公佈10月份的年度通膨率。先前，週五公佈的就業報告強於預期，數據顯示10月新增就業16.5萬個，失業率降至4.1%，月平均時薪成長0.4%。強勁的就業情勢和持續的通膨共同增強了市場對聯準會進一步收緊貨幣政策的預期。

市場部位仍聚焦於聯準會12月8日至9日會議上可能大幅升息。週三的期貨市場評估顯示，升息25個基點的機率約為87.1%，升息50個基點的機率約為12.9%，這意味著市場對進一步緊縮政策的預期已基本消化。美元指數上漲約0.7%，逼近102.90，接近2025年4月以來的最高水平，並加劇了以美元計價的黃金價格的壓力。週二，受通膨數據的影響，基準10年期美國公債殖利率一度短暫突破5.00%。由於週三是退伍軍人節，美國國債市場休市，因此週二的債券市場水平成為最新的常規交易時段參考。週四公佈的每周初請失業金人數和週五公佈的10月份生產者價格指數（均定於美國東部時間上午8:30發布）將是對聯準會預期的另一個考驗。生產者通膨放緩可能會緩解黃金面臨的壓力，而如果通膨再次超出預期，則會進一步加強貨幣政策收緊的理由。
週三，霍爾木茲海峽和美伊局勢依然動盪不安，德黑蘭方面否認了與華盛頓進行正式談判的說法。伊朗安全部長穆赫辛·雷扎伊表示，伊朗不會允許濃縮核材料離開該國，並堅持認為，在談判和重新開放這條戰略水道之前，美國必須滿足德黑蘭提出的條件。唐納德·川普總統近期淡化了再次發動大規模軍事打擊的可能性，而卡達仍在繼續進行斡旋。然而，對商業航運的限制仍然懸而未決，有關船隻遭受進一步襲擊的報導加劇了人們對海灣能源供應的擔憂。外交僵局推高了周三的原油價格，並維持了潛在的地緣政治風險溢價。對於黃金而言，持續的地區不確定性支撐了防禦性需求，但能源成本上漲也可能加劇通膨預期，並增加聯準會進一步收緊貨幣政策的可能性。
週三，由於伊朗方面的言論降低了人們對近期外交突破的預期，原油價格收高。布蘭特原油期貨上漲1.27美元，漲幅1.39%，收在每桶92.76美元；紐約商品交易所WTI原油期貨上漲0.49美元，漲幅0.57%，收在每桶86.53美元。兩大基準原油價格均從週二觸及的兩個月低點反彈，交易員重新評估了石油出口和霍爾木茲海峽商業航運面臨的風險。與11月初的大幅下跌相比，這次反彈幅度相對較小，但懸而未決的衝突仍使能源市場容易受到進一步供應中斷和地緣政治局勢發展的影響。

週三，北美股市收高，人工智慧相關公司和半導體股票的買盤回升，幫助華爾街從週二受通膨影響的下跌中反彈。道瓊工業指數上漲約0.5%，收在52,486.49點；標普500指數上漲1.3%，收在7,619.38點；那斯達克指數表現更佳，上漲1.6%，收在25,466.19點；羅素指數雲端運算公司CoreWeave強勁的季度業績提振了市場對人工智慧相關投資的興趣，支撐了科技板塊的反彈，儘管市場仍持續擔憂估值過高和借貸成本過高等問題。
加拿大S&P/TSX綜合指數週三收高，上漲241.27點，漲幅0.67%，收在36,411.72點。科技、能源和金融類股的上漲支撐了該基準指數，其中加拿大科技公司受益於美國人工智慧相關股票的復甦。原油價格上漲也提振了能源生產商，而黃金礦業公司則面臨金價下跌的壓力。這次上漲部分收復了周二0.76%的跌幅，反映出儘管美元走強且利率前景趨緊，北美股市情緒依然有所改善。

美元新聞

美元接近一個月高位，日圓逼近160

週四亞洲早盤交易中，美元兌主要貨幣維持在一個月高點附近，受聯準會升息預期增強的支撐，而日圓則逼近具有重要心理意義的1美元兌160日圓關卡。
衡量美元兌包括日圓和歐元在內的一籃子貨幣的美元指數上漲0.63%，至102.85，為10月14日以來的最高水準。

在10月通膨數據強於預期，以及聯準會官員發表一系列鷹派言論後，交易員們加大了對聯準會進一步收緊貨幣政策的押注。這些官員對持續高企的通膨表示擔憂，並暗示可能升息50個基點。包括高盛在內的一些大券商目前預計，除了12月的升息之外，明年年初還將再次升息。
澳洲國民銀行高級市場策略師加文·弗蘭德在一份報告中表示，紐約聯邦儲備銀行主席約翰·威廉姆斯將於週四晚些時候出席一個小組討論會，鑑於他在10月聯邦公開市場委員會會議前曾表示美聯儲有時間考慮加息，因此此次討論會備受關注。
「兩週後，10月CPI報告高於預期，聯準會官員似乎正爭先恐後地談論升息，」弗蘭德說。 “威廉姆斯的任何指示都將被密切關注。”
歐元兌美元上漲0.09%，至1.1099美元，英鎊兌美元匯率為1.328美元。
澳元兌美元下跌0.03%，至0.6845美元；紐西蘭元兌美元小漲0.04%，至0.5,564美元。

美元兌日圓下跌0.12%至159.58，但由於交易員加大了對聯準會進一步升息的押注，較大的利率差仍支撐著美元。
日本央行董事淺田東一郎是兩位反對9月份將借貸成本提高到1.25%決定的鴿派政策制定者之一，他將於當天晚些時候發表講話並舉行新聞發布會。

Market Commentary

Gold steadies as oil slump cools inflation pressure, equities rally

Spot gold and silver prices are higher in late U.S. trading Monday, as a sharp drop in crude oil and lower Treasury yields offset reduced safe-haven demand tied to tentative U.S.-Iran diplomacy. At the time of writing, spot gold was trading near $4,056.60 an ounce, up 0.37%, while spot silver was trading at $57.940, up 0.87% on the session.
The post-Fed setup remains rate-sensitive. The Federal Reserve held the target range for the federal funds rate at 3.50% to 3.75% last Wednesday in a 9-3 vote, with three officials favoring a 25-basis-point hike. Chair Kevin Warsh’s press conference left markets with a hawkish-hold read: no immediate tightening, but little comfort that inflation risks are fading fast enough to rule out another move. June PCE inflation later softened to 3.7% year over year, with core PCE at 3.3%, while initial jobless claims rose to 197,000 and July ISM manufacturing climbed to 55.6, its strongest reading since May 2022. Futures markets were still pricing a roughly two-thirds chance of a September rate hike, but that probability eased from pre-meeting levels as Monday’s oil selloff pulled yields lower.

The Strait of Hormuz risk premium has cooled, not cleared. President Donald Trump held off planned strikes on Iran and pushed for talks aimed at reopening the waterway and limiting Tehran’s nuclear program, while Iran denied direct U.S. talks and said discussions with Oman over passage through the Strait were continuing. The market impact was clearest in crude: WTI fell to the high-$78-to-$79 area and Brent dropped to the low-$83 area after July’s war premium had carried Brent above $90. For gold, the read-through is mixed: less immediate haven demand from Gulf escalation, but lower oil-linked inflation risk, softer yields and a weaker dollar reduce some of the macro pressure on bullion.
North American equities closed sharply higher as lower oil and yields lifted risk appetite. The S&P 500 rose 1.48% to 7,600.50, the Dow Jones Industrial Average gained 1.32% to a record 53,178.41 and the Nasdaq Composite advanced 2.13% to 25,913.90. The Russell 2000 climbed 1.7% to 2,981.91. Communication services led the U.S. session, while energy lagged as crude prices fell about 5%.
European equities also ended higher, with the pan-European STOXX 600 up 0.5% at 652.09 and hovering near Friday’s record high. Germany’s DAX rose 1.45% to 26,001.31, clearing 26,000 for the first time, while London’s FTSE 100 slipped 0.1% as AstraZeneca weighed on the U.K. index. Travel, leisure and defense shares gained as the crude selloff eased energy-cost concerns, while European energy stocks fell.

The key outside markets see Nymex WTI crude oil prices sharply lower and trading around $78.85 a barrel, while Brent crude was near $82.91. The U.S. dollar index is softer. The yield on the benchmark 10-year U.S. Treasury note is trading near the 4.7% area.
Daniela Hathorn, senior market analyst at Capital.com, called the U.S.-Iran diplomacy push “a step in the right direction” earlier in the session, while cautioning that the next week remains uncertain. That framing fits the metals tape: gold and silver held bid, but neither market has yet delivered a clean breakout from the Fed-and-Hormuz consolidation ranges.