2026/3/30

黃金新聞

儘管油價上漲，黃金仍結束了連續三週的下跌趨勢

黃金市場開始出現早期樂觀情緒，這種貴金屬在守住關鍵的長期支撐位後，結束了連續三週的下跌趨勢。
黃金市場本週預計將略高於4,500美元/盎司的早期阻力位。分析師指出，金價在周初跌至4099美元/盎司後已大幅反彈。他們補充說，儘管油價和美元走強，但周五的上漲勢頭依然強勁。
現貨黃金最新報每盎司4,525.70美元，當日上漲超過3%，較上週五上漲0.65%。同時，5月交割的西德州中質原油（WTI）期貨價格突破每桶98美元，當日上漲近4%。

儘管現在判斷市場情緒是否發生明顯轉變還為時過早，但Pepperstone高級市場分析師Michael Brown表示，這是一個好的開始。
「這表明我們可能已經觸底反彈，黃金的避險屬性可能正在一定程度上重新發揮作用，」他說。
然而，布朗指出，儘管金價走勢積極，但市場仍然存在許多風險，尤其是如果與伊朗的戰爭持續下去，導致更多中央銀行將官方黃金儲備貨幣化。
土耳其央行週四公佈的最新儲備數據顯示，過去兩週土耳其將近 60 噸黃金貨幣化。
布朗表示：「如果後續出現更多類似情況，將會對現貨價格構成顯著的下行壓力，基本上逆轉過去兩三年推動價格上漲的趨勢。話雖如此，我認為每盎司4100美元確實是一個重要的轉折點，至少在短期內，如果價格跌破該水平，我會感到驚訝。如果價格再次下跌，多頭很可能會非常堅決地捍衛這一水平」。

道明證券的商品分析師也預期黃金市場將進一步走弱，因為各國央行將動用官方儲備來對抗能源成本上漲導致的通貨膨脹加劇。
分析師在一份報告中指出：「黃金被視為風險資產，是因為官方部門對其的結構性需求與美元多元化密切相關，而美元多元化又會推高美元順差。中東戰爭對海灣經濟體造成了重大損害，同時也大幅減少了東亞的順差，暫時導致官方部門需求出現斷裂。」
Britannia Global Markets 金屬主管 Neil Welsh 表示，儘管本週出現了一些逢低買入的情況，但黃金市場仍處於觀望狀態，尋找中東持續動盪局勢得到控製或持續足夠長的時間以推動避險需求復甦的證據。
「這種轉變尚未發生，但條件可能正在形成，」他說。 「黃金價格上漲可能過頭了。目前金價較1月底的高點下跌了約20%，從4100美元以下反彈令人鼓舞，但目前影響金價的因素有很多。一旦這些外部因素穩定下來，我們或許會看到黃金回歸其作為避險資產的自然角色。”
分析師指出，曠日持久的衝突推高了能源價格，加劇了人們對滯脹的擔憂，儘管風險仍然相對較低，他們認為這是黃金的絕佳環境。在這種情況下，各國央行將被迫在通膨環境下降息，進而大幅拉低實質殖利率。

美元新聞

亞洲股市暴跌，布蘭特原油可望創下月度漲幅紀錄

週一，亞洲股市暴跌，投資者對曠日持久的海灣衝突感到擔憂，這場衝突已經導致油價創下月度歷史新高，給全球大部分地區帶來通膨飆升和經濟衰退的風險。
《金融時報》週日引述美國總統川普的話說，美國可能會佔領波斯灣的哈爾克島，伊朗從那裡出口大量石油，但他也表示，停火可能很快就會實現。

儘管德黑蘭此前指責華盛頓準備發動地面進攻，因為美軍正在向該地區增派軍隊，但巴基斯坦表示，它正準備在未來幾天內舉行“有意義的會談”，以結束圍繞伊朗的衝突。
與伊朗結盟的也門胡塞武裝也自衝突爆發以來首次對以色列發動攻擊。
澳洲聯邦銀行高級地緣經濟分析師麥迪遜·卡特賴特表示：“伊朗控制著霍爾木茲海峽，有能力擾亂全球能源和食品市場，並且擁有持續的導彈和無人機能力，這使得伊朗幾乎沒有讓步的動力，從而迫使美國升級局勢。”
“我們預計戰爭至少會持續到六月，而且衝突持續時間更長的風險更大。”
霍爾木茲海峽的封鎖導致石油、天然氣、化肥、塑膠和鋁的價格飆升，飛機和船舶燃料的價格也隨之上漲。食品、藥品和石化產品的價格也預計將上漲。

這對亞洲來說是個壞消息，因為該地區許多國家高度依賴中東的能源。日本日經指數（.N225）開啟新分頁3 月股價再次下跌 4.7%，跌幅接近 14%。
韓國市場（.KS11）開啟新分頁下跌 4.2%，而 MSCI 除日本外亞太地區股票指數(.MIAPJ0000PUS)開啟新分頁下降了1.2%。
標普500指數期貨下跌0.7%，那斯達克指數期貨下跌0.9%。歐洲方面，歐洲史托克50指數期貨及德國DAX指數期貨均下跌1.5%，英國富時100指數期貨下跌1.0%。

Market Commentary

Gold’s bull run is set to continue in 2026, and crypto’s weakness could boost silver higher

While Bitcoin, AI and the tech sector are likely to take a step back in 2026, gold’s bull run still has legs – and crypto’s weakness could add to silver’s strength, according to Charlie Morris, CIO and founder of ByteTree.
ByteTree created the BOLD Index, which blends Bitcoin and gold on a risk-weighted basis, and the 21Shares BOLD ETP (BOLD) which tracks the index is listed across Europe. The theory behind the BOLD index is that gold and Bitcoin are uncorrelated alternative assets, so balancing between them is very advantageous.

Morris is very bullish on both Bitcoin and gold over the long term. Five years ago – well before the current bull market had even begun – he predicted that the yellow metal would hit $7,000 per ounce by 2030. This was an extreme outlier at the time, but with gold prices gaining around $2,500 in the five years since, it looks less outlandish by the day.
“Generally speaking, I don't make projections, but I did in 2020 make that projection,” Morris told Kitco News. “It's not looking so stupid now.”
“It's all worked for the wrong reasons, which is hilarious,” he said. “And maybe the [original] reasons come true later, but my simple thesis was that long-term expectations for inflation rose in the Western world, from 2% to about 4%, and the money printing would see lasting inflation.”

Morris said markets have since seen monetary inflation, but not yet sustained consumer inflation. Still, he believes this will materialize eventually. “It just seems so inevitable with these persistent deficits that at some point it will come through,” he said. “I just don't see how you can come into this world full of money and for it not to feed through eventually, particularly with policymakers so focused these days on the real economy. As money finds its way into the real economy, then that's got to be inflationary sooner or later.”