2026/5/29

黃金新聞

黃金價格反彈

週四晚間，現貨黃金和白銀價格走高，疲軟的美國經濟成長數據和美元走軟抵消了霍爾木茲海峽局勢和美伊關係緊張帶來的通膨壓力。截至發稿時，現貨黃金交易價格接近每盎司4,495美元，當日上漲0.89%；現貨白銀交易價格為每盎司7,5530美元，上漲1.35%。
美國第一季GDP年化成長率從先前預期的2.0%下調至1.6%，而4月個人消費支出（PCE）則較上季成長0.4%，較去年同期上漲3.8% 。核心PCE季增0.2%，較去年同期上漲3.3%。儘管年化通膨率仍遠高於聯準會2%的目標，但經濟成長預期下調和核心PCE月數據走低仍推動金價從盤中低點反彈。

綜合數據令交易員預期寬鬆政策路徑將更加狹窄，10 年期美國公債殖利率接近 4.48%，美元指數在數據公佈後的直接反應中下跌 0.1%，接近 99.16。
霍爾木茲海峽仍是市場的主要地緣政治壓力點：這條狹窄的波斯灣咽喉要道，正因美伊達成更廣泛的和解的可能性，重新調整著油輪運輸、原油出口和通膨預期。目前正在討論的一項為期60天的暫定框架協議將延長停火期限，重新開放免收費航道，並重啟核談判，但該協議尚未最終獲得批准。在過去48小時內，該水道週邊的衝突推高了石油、黃金和利率的風險溢價。
市場感知到的影響是雙重的：一方面，由於對達成協議的預期，油價下跌緩解了部分通膨擔憂，並透過降低收益率和美元走軟支撐了黃金價格；另一方面，任何新的軍事交換都可能推高原油價格、通膨預期和美元匯率，而這種組合最近一直對無收益金屬構成壓力。

主要外部市場方面，紐約商品交易所WTI原油價格小幅走強，結算價在每桶88.90美元左右，布蘭特原油價格接近每桶92.72美元。美元指數走低。基準10年期美國公債殖利率在4.5%附近交易。
美國股市受數據影響漲跌互現，標普500指數和納斯達克指數早盤承壓後轉為更為樂觀的走勢，交易員們將注意力集中在經濟成長放緩和核心通膨率低於預期這兩個因素。黃金期貨上漲1.14%至每盎司4,499.30美元，創下5月6日以來最大單日漲幅；白銀期貨上漲1.36%至每盎司75.645美元。

美元新聞

美元長期走弱

摩根大通資產管理公司歐洲、中東和非洲區執行長週四表示，鑑於人們對全球最大經濟體高企的債務水平感到擔憂，美元長期來看可能會走弱。
「美國財政部的霸權仍然存在且穩固,但作為固定收益投資者，我們關注的是財政平衡、貿易以及償還債務的能力，」帕特里克·湯姆森在倫敦舉行的國際資本市場協會會議上對一個小組說道。
他補充說：“有觀點認為，從長遠來看，美元將會走弱。美國的財政狀況正在造成如此高的債務水平，而這種水平從長遠來看是不可持續的。”

美元通常被視為避險貨幣，自2月底伊朗戰爭爆發以來，兌一籃子主要貨幣已上漲近2%。美國作為能源淨出口國的地位也對其構成支撐。
但最近的上漲是在去年大幅下跌之後出現的，原因是由於美國政策的不確定性，加上4月份解放日關稅的實施，促使投資者尋求多元化投資，歐元和人民幣被視為主要受益者。
儘管伊朗戰爭給歐洲經濟和市場帶來了挑戰，但在小組會議上發言的官員指出，對歐洲資產的需求強勁，同時敦促進行改革以發展該地區的金融市場，該地區的金融市場規模落後於美國。

摩根大通資產管理公司的湯姆森表示，歐洲有「巨大的機會」成為投資者的避風港，但這取決於改革。
湯姆森表示：「我們在歐洲的業務正在大幅成長。我們的資產超過一兆美元。」他還補充說，這主要得益於德國加大財政支出、歐洲政策制定者推動家庭儲蓄發揮作用以及多元化投資。
“我們看到越來越多的人將資金重新投入歐洲以實現多元化投資，因為那裡有很多極具吸引力的公司和投資機會。”
他還補充說，歐洲可以採取更多措施來鼓勵更多零售商參與歐洲市場。
他補充說：“這是釋放這些存款的最大機會，這將導致更多的債券發行和更大的需求。”

Market Commentary

Gold’s bull run is set to continue in 2026, and crypto’s weakness could boost silver higher

While Bitcoin, AI and the tech sector are likely to take a step back in 2026, gold’s bull run still has legs – and crypto’s weakness could add to silver’s strength, according to Charlie Morris, CIO and founder of ByteTree.
ByteTree created the BOLD Index, which blends Bitcoin and gold on a risk-weighted basis, and the 21Shares BOLD ETP (BOLD) which tracks the index is listed across Europe. The theory behind the BOLD index is that gold and Bitcoin are uncorrelated alternative assets, so balancing between them is very advantageous.

Morris is very bullish on both Bitcoin and gold over the long term. Five years ago – well before the current bull market had even begun – he predicted that the yellow metal would hit $7,000 per ounce by 2030. This was an extreme outlier at the time, but with gold prices gaining around $2,500 in the five years since, it looks less outlandish by the day.
“Generally speaking, I don't make projections, but I did in 2020 make that projection,” Morris told Kitco News. “It's not looking so stupid now.”
“It's all worked for the wrong reasons, which is hilarious,” he said. “And maybe the [original] reasons come true later, but my simple thesis was that long-term expectations for inflation rose in the Western world, from 2% to about 4%, and the money printing would see lasting inflation.”

Morris said markets have since seen monetary inflation, but not yet sustained consumer inflation. Still, he believes this will materialize eventually. “It just seems so inevitable with these persistent deficits that at some point it will come through,” he said. “I just don't see how you can come into this world full of money and for it not to feed through eventually, particularly with policymakers so focused these days on the real economy. As money finds its way into the real economy, then that's got to be inflationary sooner or later.”