2026/3/31

黃金新聞

黃金價格的波動性可能導致散戶投資者持觀望態度

黃金市場已成功回升至每盎司 4500 美元以上；然而，據一位市場策略師稱，市場波動導致許多散戶投資者持觀望態度，這可能會在短期內造成進一步的下行壓力。
DeCarley Trading 的聯合創始人 Carley Garner 在接受 Kitco News 採訪時表示，她仍然更喜歡在黃金價格上漲時賣出；然而，她指出，劇烈的價格波動對交易員來說極其困難，沒有人能從中獲利。
「目前市場風險確實很高，」加納說道，並指出極端的市場波動和高額的保證金迫使許多交易員選擇觀望。 “大多數人已經沒有風險承受能力了。”
加納解釋說，期貨和選擇權市場價格的快速波動使得倉位管理變得越來越複雜。即使是那些在本次回檔期間做空的交易員，也因為市場反轉的速度之快而發現自己無意中做錯了方向。

同時，選擇權的高昂成本限制了參與度。 「直接購買選擇權成本太高了，」她說道，並補充說，即使是微型期貨合約，也會在短期內產生巨大的盈虧。
儘管槓桿交易活動減少，但加納指出，實體黃金和ETF的投資者可能更具韌性。然而，即使是這些市場也並非不受壓力影響。
「很明顯，現在出現了恐慌性拋售，」她說。 “我不確定現在誰是贏家。”
她補充說，流動性下降可能會加劇大宗商品市場的波動，形成反饋循環，導致交易者迴避市場，進一步降低市場穩定性。

不過，加納表示，她對短期內金屬價格仍持謹慎態度。
“我不看好黃金，”她說。 “我實在看不出這些價位能守住。”
她預計黃金價格可能在短期內嘗試反彈，並有可能重新測試先前的阻力位，但任何反彈都可能帶來賣出機會。
「如果出現反彈——也許是受地緣政治新聞的推動——我會更有興趣做空，」她說道，並指出先前趨勢線阻力附近可能存在重新入場區域。

美元新聞

戰爭令美元有望月走強

週二，美元有望創下自7月以來最大的月度漲幅，並成為最強勁的所謂“避險資產”，因為中東戰爭導致油價飆升，加劇了全球經濟衰退的風險。
隔夜美元普遍走強，但兌日圓匯率除外，東京方面再次發出乾預威脅，令交易員擔心日圓兌美元匯率跌破 160 日圓後難以拋售。
日圓兌美元匯率週二亞洲早盤報159.81，此前一天觸及2024年7月以來的最低點，本月下跌約2.4%，主要原因是日本進口商品受能源價格飆升的影響。儘管數據顯示東京本月通膨略有放緩，但日圓匯率變化不大。

歐元隔夜下跌0.3%，月度跌幅可能達到3%左右，澳元和紐西蘭元跌至數月低點。
澳幣在本月大部分時間保持堅挺，但最近幾個交易日明顯開始走軟，因為市場擔憂的焦點已從通膨轉向全球經濟成長。
隔夜，該貨幣跌至兩個月低點0.6834美元，亞洲早盤交易報0.6844美元。紐西蘭元也大幅下挫，週一觸及四個月低點0.57美元，最新交易價在0.5716美元附近。
韓元跌至2009年以來的最低點。

美元指數週一觸及100.61，創下自去年5月以來的最高水平，3月累計上漲2.9%，創下自去年7月以來的最大單月漲幅。
美國總統川普週一警告稱，如果德黑蘭不開放霍爾木茲海峽，美國將摧毀伊朗的能源工廠和油井。此前，德黑蘭稱美國的和平提議“不切實際”，並向以色列發射了導彈。
科威特國家通訊社KUNA週二通報，一艘滿載石油的科威特油輪在杜拜港拋錨時遭到伊朗襲擊，導致油價上漲。
荷蘭國際集團全球市場主管克里斯·特納表示：“除非伊朗方面發出明確的、和解的信號，否則很難看到美元在短期內回吐本月的漲幅。”
聯準會主席鮑威爾週一淡化了近期升息的可能性，重申了聯準會的觀望態度，並表示通膨預期似乎已趨於穩定，短期內不會出現問題。

Market Commentary

Gold’s bull run is set to continue in 2026, and crypto’s weakness could boost silver higher

While Bitcoin, AI and the tech sector are likely to take a step back in 2026, gold’s bull run still has legs – and crypto’s weakness could add to silver’s strength, according to Charlie Morris, CIO and founder of ByteTree.
ByteTree created the BOLD Index, which blends Bitcoin and gold on a risk-weighted basis, and the 21Shares BOLD ETP (BOLD) which tracks the index is listed across Europe. The theory behind the BOLD index is that gold and Bitcoin are uncorrelated alternative assets, so balancing between them is very advantageous.

Morris is very bullish on both Bitcoin and gold over the long term. Five years ago – well before the current bull market had even begun – he predicted that the yellow metal would hit $7,000 per ounce by 2030. This was an extreme outlier at the time, but with gold prices gaining around $2,500 in the five years since, it looks less outlandish by the day.
“Generally speaking, I don't make projections, but I did in 2020 make that projection,” Morris told Kitco News. “It's not looking so stupid now.”
“It's all worked for the wrong reasons, which is hilarious,” he said. “And maybe the [original] reasons come true later, but my simple thesis was that long-term expectations for inflation rose in the Western world, from 2% to about 4%, and the money printing would see lasting inflation.”

Morris said markets have since seen monetary inflation, but not yet sustained consumer inflation. Still, he believes this will materialize eventually. “It just seems so inevitable with these persistent deficits that at some point it will come through,” he said. “I just don't see how you can come into this world full of money and for it not to feed through eventually, particularly with policymakers so focused these days on the real economy. As money finds its way into the real economy, then that's got to be inflationary sooner or later.”