2026/4/23

黃金新聞

隨著伊朗停火協議延長，黃金價格重回上漲行情

週三，黃金期貨在紐約商品交易所(COMEX)小幅反彈，收在每盎司4,758美元，當日上漲19美元。市場消化了地緣政治利好和貨幣政策焦慮交織的複雜情緒。儘管美國總統川普決定無限期延長美伊停火協議，美元走強，但金價仍出現上漲，收復了周二暴跌的部分失地。週二金價一度跌至4月13日以來的最低點。
在原定為期兩週的停火協議到期前幾個小時，川普宣布延長停火協議，並表示在德黑蘭提交新的和平方案之前，他將推遲進一步的軍事行動。消息公佈後，現貨黃金價格一度反彈近1%，交易價格約為每盎司4,755美元，而原油價格則因局勢立即再次升級的最嚴重風險消退而走軟。

這輪交易日最大的阻力並非來自中東，而是來自國會山莊。聯準會主席提名人凱文·沃什出席了參議院銀行委員會的聽證會，並發表了被交易員普遍解讀為鷹派的演講。沃什明確表示，他沒有就降息向白宮做出任何承諾，並承諾在推動廣泛的結構性貨幣改革的同時，維護央行的獨立性。市場先前已基本確定聯準會將在4月28日至29日的會議上維持聯邦基金利率在3.50%-3.75%不變，但沃什的證詞進一步強化了利率在下半年長期維持高位的可能性。對於不支付利息或股息的黃金而言，長期高利率環境會降低其相對於收益型資產的吸引力，儘管期貨價格最終收高，但這一前景仍抑制了日內交易的動能。
儘管停火協議延長，地緣政治局勢依然動盪不安。霍爾木茲海峽——全球石油運輸的關鍵通道——仍然基本上處於關閉狀態，伊朗拒絕重新開放該水道，而美國海軍則繼續封鎖伊朗港口。德黑蘭方面將此次封鎖定性為戰爭行為。同時，原定於週二舉行的和平談判未能成行；在伊朗透過巴基斯坦表示不會出席後，副總統萬斯取消了前往伊斯蘭堡的行程。因此，停火協議的延長似乎很大程度上是美國單方面採取的行動，分析人士警告稱，其持久性遠未得到保證。任何新的衝突升級都可能重新激發對黃金的避險需求，並將金價推回衝突爆發前一些交易員預測的4900至5000美元區間。

每日金價波動背後，仍穩固的結構性需求支撐著市場。各國央行已連續23個月淨買入黃金，其中波蘭國家銀行、哈薩克國家銀行、烏茲別克國家銀行和馬來西亞國家銀行在2026年初的增持最為活躍。世界黃金協會報告稱，2025年第三季黃金需求量創下1,313噸的季度紀錄，這一數字主要由機構買家和尋求規避持續通膨和匯率風險的散戶投資者共同推動。去年礦產總供應量僅成長1%，未能有效緩解現貨市場的緊張局面。供應受限與機構需求持續強勁的雙重支撐，即使在宏觀經濟承壓時期，也能為金價提供支撐。
黃金的近期走勢取決於三大因素。首先是外交動態：美伊談判若能切實重啟，將進一步降低油價，從而緩解通膨壓力，但矛盾的是，即便市場趨於平靜，避險需求有所下降，油價也會削弱黃金的關鍵支撐之一。其次是經濟數據——週四公佈的製造業和服務業採購經理人指數（PMI）初值以及每周初請失業金人數，都可能影響聯準會的預期，進而影響美元走勢。第三是沃什的任命確認時間表，該時間表仍受政治因素影響，包括參議院就現任聯準會主席鮑威爾的調查陷入僵局。鮑威爾預計在5月15日任期結束後繼續留任。包括摩根大通和高盛在內的主要金融機構持續預測，今年黃金價格將在每盎司4,000美元至6,300美元之間波動，而過去12個月金價已上漲超過40%。週三收盤價為 4,758 美元，表明市場正在盤整，而不是回調。

美元新聞

海灣和亞洲盟友要求建立貨幣互換機制，阿聯酋和美國將從中受益

美國財政部長斯科特·貝森特週三表示，海灣地區和亞洲的一些盟友已向美國請求提供貨幣互換額度，以幫助應對能源衝擊和中東戰爭的其他後果。
貝森特告訴美國參議員，美國和阿拉伯聯合大公國都將從唐納德·川普總統週二表示正在考慮的擬議貨幣互換協議中受益。

貝森特沒有點名提出此類請求的國家，但他在美國參議院撥款小組委員會的預算聽證會上表示，此類機制將有助於在伊朗戰爭造成的動盪中穩定金融市場。
貝森特表示：「無論是聯準會還是財政部提供的貨幣互換額度，其目的都是為了維護美元融資市場的秩序，防止美國資產無序出售。因此，貨幣互換額度將使阿聯酋和美國都受益。正如我所說，包括我們的一些亞洲盟友在內的許多其他國家也提出了類似的要求。」

去年十月，美國財政部向阿根廷提供了200 億美元的貨幣互換，以幫助穩定該國比索匯率，當時正值動蕩的選舉時期，這場選舉鞏固了哈維爾·米萊總統所在政黨的地位。
這項由財政部2,190億美元外匯穩定基金支持的貨幣互換額度，為阿根廷提供了一張美元安全網，阿根廷央行可以利用這筆資金支撐比索匯率，防止比索在投票前貶值。該額度此後已償還完畢。

Market Commentary

Gold’s bull run is set to continue in 2026, and crypto’s weakness could boost silver higher

While Bitcoin, AI and the tech sector are likely to take a step back in 2026, gold’s bull run still has legs – and crypto’s weakness could add to silver’s strength, according to Charlie Morris, CIO and founder of ByteTree.
ByteTree created the BOLD Index, which blends Bitcoin and gold on a risk-weighted basis, and the 21Shares BOLD ETP (BOLD) which tracks the index is listed across Europe. The theory behind the BOLD index is that gold and Bitcoin are uncorrelated alternative assets, so balancing between them is very advantageous.

Morris is very bullish on both Bitcoin and gold over the long term. Five years ago – well before the current bull market had even begun – he predicted that the yellow metal would hit $7,000 per ounce by 2030. This was an extreme outlier at the time, but with gold prices gaining around $2,500 in the five years since, it looks less outlandish by the day.
“Generally speaking, I don't make projections, but I did in 2020 make that projection,” Morris told Kitco News. “It's not looking so stupid now.”
“It's all worked for the wrong reasons, which is hilarious,” he said. “And maybe the [original] reasons come true later, but my simple thesis was that long-term expectations for inflation rose in the Western world, from 2% to about 4%, and the money printing would see lasting inflation.”

Morris said markets have since seen monetary inflation, but not yet sustained consumer inflation. Still, he believes this will materialize eventually. “It just seems so inevitable with these persistent deficits that at some point it will come through,” he said. “I just don't see how you can come into this world full of money and for it not to feed through eventually, particularly with policymakers so focused these days on the real economy. As money finds its way into the real economy, then that's got to be inflationary sooner or later.”