2026/7/7

黃金新聞

黃金、白銀下跌

北美股市收盤後，現貨黃金和白銀價格走弱，交易員們回落了上週就業數據推動的反彈行情，同時密切關注週三美聯儲會議紀要和霍爾木茲海峽局勢。截至發稿時，現貨黃金交易價格接近每盎司4,161.90美元，下跌0.29%；現貨白銀交易價格為每盎司6,1,900美元，下跌0.59%。
黃金期貨最終收在6月22日以來的最高水平，近月黃金期貨上漲1.0%，至每盎司4155.10美元；白銀期貨上漲2.1%，至每盎司61.92美元，連續第四個交易日收高。 StoneX市場分析師羅娜·奧康奈爾在一份報告中指出，“黃金ETF仍然不受青睞”，因此，僅從期貨結算價來看，此次反彈的力度遠不及預期。

聯準會6月16日至17日的會議仍是貴金屬價格的政策錨。聯邦公開市場委員會（FOMC）投票決定將目標利率區間維持在3.50%至3.75%不變，同時聲明指出通膨率仍高於2%的目標，並提及了與能源相關的供應衝擊。自會議以來，貴金屬市場的反應呈現兩極化：疲軟的美國就業數據和原油價格下跌降低了市場對短期升息的預期，但利率路徑的鴿派程度還不足以引發黃金、白銀、鉑金或鈀金等貴金屬市場的普遍拋售。
道明證券的商品分析師表示，貴金屬的空頭頭寸“難以撼動”，並指出，即使在長週末前市場反彈、就業數據弱於預期以及美聯儲加息預期放緩之後，商品交易顧問（CTA）仍未解除淨空頭頭寸。他們的解讀是，市場仍在預期年底前會升息，這持續對貴金屬市場構成壓力。週三下午2點（美東時間）公佈的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄將是對該部位的下一個政策考驗。

霍爾木茲海峽仍存在風險溢價，但並非黃金價格的單方面利多因子。伊朗軍方已要求油輪使用經批准的航線通過該水道，否則將面臨強力回應，並警告美國不要幹預。同時，隨著海峽油氣運輸恢復、歐佩克+增產以及沙烏地阿拉伯降價抵消了地緣政治風險，原油期貨價格已接近衝突前水準。 WTI原油期貨結算價下跌0.2%，至每桶68.55美元；布蘭特原油期貨結算價下跌0.2%，至每桶71.99美元。然而，保險成本和美伊之間懸而未決的條款使得市場仍未發出全面解除衝突的信號。
美國宏觀經濟數據疲軟，不足以抵銷美元匯率的下行壓力。6月ISM服務業PMI為54.0，其中商業活動PMI為55.4，新訂單PMI為55.1，就業PMI為51.2。美元指數基本持平或略有走強，基準10年期美國公債殖利率接近4.5%，7月6日到期的10年期固定期限公債殖利率為4.48%。

美元新聞

日圓匯率逼近40年來的低點

週二，日圓再次走弱，交易員們膽子越來越大，在尚未出現日本當局幹預跡象的情況下，日圓匯率進一步走低。不過，東京方面可能出乎意料地購買日圓，這限制了日圓的跌幅。
日圓在亞洲早盤交易中徘徊在162日圓兌1美元的疲軟區間，兌英鎊匯率徘徊在217.09英鎊附近，接近2007年以來的最低水平，此前隔夜曾跌至新低。
歐元兌日圓最新報185.47日圓，先前交易日上漲0.5%。

三菱日聯銀行高級貨幣分析師李·哈德曼表示：“上週末曾有猜測，日本可能會在美國假期期間再次幹預以支撐日元，因為屆時交易流動性會降低，但目前尚未採取任何行動，這導致日元回吐了近期的一些漲幅。”
上週晚些時候，日圓獲得一些支撐，因為交易員開始擔心日本的干預策略可能會發生轉變，不過他們表示，日圓週四的突然上漲並不表明官方採取了行動。
在更廣泛的市場中，由於遠低於預期的就業報告令人失望，投資者繼續下調對美國今年升息的預期，美元走勢不穩。
歐元小幅走高至 1.1442 美元，延續了隔夜的漲勢，而英鎊則升至 1.34005 美元，創下兩週多來的新高。
美元兌一籃子貨幣最新報100.86。

投資者目前預計聯準會到 12 月將升息約 29 個基點，低於一週前的約 38 個基點。
澳洲聯邦銀行貨幣策略師卡羅爾·孔表示：“我認為目前的市場定價可能有點低估了,我們仍然認為聯邦公開市場委員會（FOMC）必須從12月開始收緊貨幣政策,市場認為加息週期將比我們預期的開始得早一些，但加息幅度仍然低於我們的預期。”
現在，各方關注的焦點轉向週三公佈的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 6 月會議紀要，以尋找有關利率前景的線索。

Market Commentary

Gold’s bull run is set to continue in 2026, and crypto’s weakness could boost silver higher

While Bitcoin, AI and the tech sector are likely to take a step back in 2026, gold’s bull run still has legs – and crypto’s weakness could add to silver’s strength, according to Charlie Morris, CIO and founder of ByteTree.
ByteTree created the BOLD Index, which blends Bitcoin and gold on a risk-weighted basis, and the 21Shares BOLD ETP (BOLD) which tracks the index is listed across Europe. The theory behind the BOLD index is that gold and Bitcoin are uncorrelated alternative assets, so balancing between them is very advantageous.

Morris is very bullish on both Bitcoin and gold over the long term. Five years ago – well before the current bull market had even begun – he predicted that the yellow metal would hit $7,000 per ounce by 2030. This was an extreme outlier at the time, but with gold prices gaining around $2,500 in the five years since, it looks less outlandish by the day.
“Generally speaking, I don't make projections, but I did in 2020 make that projection,” Morris told Kitco News. “It's not looking so stupid now.”
“It's all worked for the wrong reasons, which is hilarious,” he said. “And maybe the [original] reasons come true later, but my simple thesis was that long-term expectations for inflation rose in the Western world, from 2% to about 4%, and the money printing would see lasting inflation.”

Morris said markets have since seen monetary inflation, but not yet sustained consumer inflation. Still, he believes this will materialize eventually. “It just seems so inevitable with these persistent deficits that at some point it will come through,” he said. “I just don't see how you can come into this world full of money and for it not to feed through eventually, particularly with policymakers so focused these days on the real economy. As money finds its way into the real economy, then that's got to be inflationary sooner or later.”