2026/7/20

黃金新聞

4000美元作為黃金價格底部

儘管通膨壓力有所緩解，但黃金本週仍以下跌收盤，試圖守住每盎司4,000美元的支撐位。分析師指出，由於中東地區不斷升級的軍事行動再次擾亂全球能源市場，加劇了通膨擔憂，黃金仍面臨進一步下行壓力。
現貨黃金最新交易價格為每盎司 4,017.30 美元，本週下跌 2.5%。

上週公佈的6月CPI數據顯示，消費者物價成長大幅放緩，有助於緩解人們對伊朗戰爭將對通膨產生持久影響的擔憂。然而，分析師指出，這種緩解可能只是暫時的，因為油價已回升至每桶80美元以上，而地緣政治緊張局勢仍在加劇。
EverBank 世界市場總裁克里斯·加夫尼指出，過去四周內，金價曾四次跌破每盎司 4000 美元，但迄今為止，整體支撐位依然穩固。
他表示：「4000美元的價格水平對個人投資者來說是一個重要的心理關口，如果金價跌破這一水平並繼續下跌，我們可能會看到黃金進入深度短期回調。關鍵數據將是美國通脹數據——如果油價沒有出現更大幅度的飆升，那麼美國通脹數據應該會繼續改善。這將降低市場對美國加息的預期，這會對加息的預期，這會對加息得到支持。
分析師表示，雖然黃金價格從1月的歷史高點下跌了近30%，已經反映出大量壞消息，但持續的不確定性可能導致價格進一步下跌。
GivTrade技術分析師瓦利德·賽義德表示：“短期內，主要風險包括債券收益率上升、美元走強以及市場對降息的預期降低。大量負面消息已經反映在價格中，但市場尚未完全消化通脹衝擊持續或美聯儲進一步收緊貨幣政策的影響。”

然而，賽義德補充說，儘管存在下行風險，但黃金的長期潛力仍然穩固。
「這仍然是一次回調，還不是黃金長期趨勢的崩潰，」他說。
Britannia Global Markets 金屬主管 Neil Welsh 表示，目前黃金的走勢與石油價格密切相關。
他表示：“如果能源價格持續上漲，由此產生的通膨壓力可能會迫使聯準會維持高利率環境更長時間。要打破當前的熊市螺旋，市場可能需要美國經濟數據出現實質性轉變，以抵消通膨擔憂，或者需要央行發出更明確的信號，表明其緊縮週期即將結束。”
由於下週經濟數據寥寥無幾，分析師表示，鑑於伊朗戰爭仍未見結束跡象，市場將對地緣政治新聞格外敏感。下週最重要的經濟事件將是歐洲央行的貨幣政策會議。
經濟學家預計歐洲央行將維持利率不變，但9月升息的可能性仍然存在。

美元新聞

隨著美伊衝突升級，美元走強

週一亞洲交易時段開盤，美元兌大多數全球主要貨幣小幅走強，原因是中東衝突升級，油價上漲，且投資者信心在經歷了上週的動盪後依然脆弱。
由於地緣政治緊張局勢加劇，投資人尋求避險資產，美元兌日圓上漲0.1%，至162.48日圓，創下7月9日以來的最高水準。

歐元兌美元下跌0.1%，至1.1426美元；英鎊兌美元持平於1.3445美元；澳元兌美元下跌0.1%，至0.6975美元；紐西蘭元兌美元下跌0.2%，至0.5833美元。
西太平洋銀行分析師在一份研究報告中寫道：“外匯市場相對平靜，美元總體保持穩定，而澳元兌美元和大多數主要貨幣走弱。”
“由於半導體估值問題令風險偏好承壓，市場情緒持續惡化；與此同時，伊朗暫停履行臨時和平協議下的承諾，導致中東緊張局勢升級。”
受此消息提振，布蘭特原油期貨在亞洲交易時段開盤上漲 3.3%，至每桶 90.97 美元。此前，美國週日表示，已連續第九晚對伊朗發動攻擊，此前美國還宣布至少兩名美軍人員在約旦喪生。

市場持續預期聯準會在7月29日的下次會議上不會改變利率，根據芝加哥商品交易所集團的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨隱含維持利率不變的機率為85.6%，而一個月前這一機率為61.5%。
克利夫蘭聯邦儲備銀行主席貝絲·哈馬克週五也加入了越來越多的政策制定者的行列，他們認為可能需要提高利率來抑制持續的通貨膨脹，這預示著美聯儲下次會議將出現激烈的辯論，並可能導致主席凱文·沃什第二次執掌美聯儲時出現異議。
衡量美元兌一籃子六種貨幣強弱的美元指數上漲0.1%，至100.84。

Market Commentary

Gold’s bull run is set to continue in 2026, and crypto’s weakness could boost silver higher

While Bitcoin, AI and the tech sector are likely to take a step back in 2026, gold’s bull run still has legs – and crypto’s weakness could add to silver’s strength, according to Charlie Morris, CIO and founder of ByteTree.
ByteTree created the BOLD Index, which blends Bitcoin and gold on a risk-weighted basis, and the 21Shares BOLD ETP (BOLD) which tracks the index is listed across Europe. The theory behind the BOLD index is that gold and Bitcoin are uncorrelated alternative assets, so balancing between them is very advantageous.

Morris is very bullish on both Bitcoin and gold over the long term. Five years ago – well before the current bull market had even begun – he predicted that the yellow metal would hit $7,000 per ounce by 2030. This was an extreme outlier at the time, but with gold prices gaining around $2,500 in the five years since, it looks less outlandish by the day.
“Generally speaking, I don't make projections, but I did in 2020 make that projection,” Morris told Kitco News. “It's not looking so stupid now.”
“It's all worked for the wrong reasons, which is hilarious,” he said. “And maybe the [original] reasons come true later, but my simple thesis was that long-term expectations for inflation rose in the Western world, from 2% to about 4%, and the money printing would see lasting inflation.”

Morris said markets have since seen monetary inflation, but not yet sustained consumer inflation. Still, he believes this will materialize eventually. “It just seems so inevitable with these persistent deficits that at some point it will come through,” he said. “I just don't see how you can come into this world full of money and for it not to feed through eventually, particularly with policymakers so focused these days on the real economy. As money finds its way into the real economy, then that's got to be inflationary sooner or later.”