2026/6/4

黃金新聞

受美伊衝突影響，金價突破4,440美元

週三收盤後，現貨黃金和白銀價格大幅下跌，原因是原油價格上漲、美國國債收益率上升，以及美伊衝突再度升級給非收益金屬帶來壓力。截至發稿時，現貨黃金交易價格接近每盎司4,432.60美元，下跌1.24%；現貨白銀交易價格接近每盎司72.755美元，當日下跌3.17%。

5月美國私人企業新增就業12.2萬個，高於先前11萬個的預期，也是16個月以來ADP就業數據的最高值。 ISM服務業採購經理人指數（PMI）從4月的53.6升至5月份的54.5，其中商業活動指數為57.7，新訂單指數為57.3，就業指數為47.9，價格指數為71.3，為2022年8月以來的最高水準。 ISM服務業商業調查委員會主席史蒂夫米勒表示，「就業指數連續第三個月萎縮」。聯準會褐皮書顯示，在12個地區中，有10個地區的經濟活動增速略微至溫和，而價格則以溫和至強勁的速度上漲，原因是與中東衝突相關的能源成本上漲波及航運、包裝、食品雜貨和化肥等商品。
美伊軍隊交火後，原油價格連續第三個交易日走高，此前有關重新開放霍爾木茲海峽的談判陷入僵局。 WTI原油結算價為每桶96.02美元，布蘭特原油結算價為每桶97.81美元。分析師警告稱，如果水道繼續關閉，每日1,100萬至1,400萬桶原油產量可能面臨風險。目前，衝突對黃金的影響喜憂參半，但整體呈現負面趨勢：衝突風險支撐了防禦性需求，而原油價格上漲、美元走強和美國國債殖利率上升則對無收益金屬構成壓力。在其他市場，最明顯的傳導效應是原油價格上漲、股市走弱、殖利率走高、能源通膨風險加劇、航運敏感產業波動性再度上升。

由於油價和國債殖利率上漲，美國股市收低。標普500指數下跌0.7%，收在7553.68點，結束了先前連續九個交易日的上漲勢頭。道瓊工業指數下跌1.2%，收在50687.07點；那斯達克指數下跌0.9%，收在26853.98點；羅素2000指數下跌1.3%，收在2893.50點。此前，股市本週稍早曾創下歷史新高，此次回檔主要受小型股衝擊，原因是殖利率上升以及市場重新評估了中東風險。
主要外部市場方面，紐約商品交易所WTI原油價格走高，結算價約每桶96.02美元，布蘭特原油價格結算價接近每桶97.81美元。美元指數走強。基準10年期美國公債殖利率在4.5%附近交易。

美元新聞

美元走勢穩定

週二，美元穩定，市場對中東和平談判採取觀望態度。黎巴嫩宣布真主黨和以色列之間達成有限停火協議，但更廣泛的地緣政治不確定性令交易員感到不安。
鑑於4月初美伊停火協議的脆弱性，投資人對結束伊朗衝突的任何進展都持謹慎態度。
衡量美元兌六種主要貨幣的美元指數在黎巴嫩週一宣布協議後，從早盤的漲幅中回落。儘管該協議表明局勢有所緩和，但在更廣泛的地區衝突背景下，其作用仍然有限，這場衝突已經擾亂了霍爾木茲海峽的石油運輸。

澳洲聯邦銀行高級貨幣策略師克里斯蒂娜·克利夫頓在一份報告中寫道：“我們預計美國和伊朗將在本周某個時候同意逐步重新開放霍爾木茲海峽，並將停火延長60天，以便就伊朗的鈾濃縮問題進行談判​​。”
“戰爭結束的利好消息將對美元構成壓力，因為美元是避險貨幣。”
美元指數持平於 99.17，歐元兌美元上漲 0.03% 至 1.1634 美元，英鎊兌美元上漲 0.07% 至 1.346 美元。
衝突爆發之初（2月28日），美元曾經一度走強，主要得益於避險需求以及美國經濟受能源價格上漲引發的通膨影響相對較小。然而，由於衝突走向的不確定性，美元已回吐了部分漲幅。

日本財務大臣片山五月週二表示，當局已做好準備，根據需要對外匯市場做出反應，並拒絕就近期的匯率波動發表評論。
片山發表演說後，日圓兌美元下跌0.02%，至1美元兌159.66日圓，市場普遍認為160關口是介入的觸發點。
瑞穗證券首席貨幣策略師山本正文表示：“如果美元/日元突破160，突破4月30日高點的風險將顯著增加，從而可能出現更強烈的口頭警告，並引發新一輪的利率檢查或實際幹預。”

Market Commentary

Gold’s bull run is set to continue in 2026, and crypto’s weakness could boost silver higher

While Bitcoin, AI and the tech sector are likely to take a step back in 2026, gold’s bull run still has legs – and crypto’s weakness could add to silver’s strength, according to Charlie Morris, CIO and founder of ByteTree.
ByteTree created the BOLD Index, which blends Bitcoin and gold on a risk-weighted basis, and the 21Shares BOLD ETP (BOLD) which tracks the index is listed across Europe. The theory behind the BOLD index is that gold and Bitcoin are uncorrelated alternative assets, so balancing between them is very advantageous.

Morris is very bullish on both Bitcoin and gold over the long term. Five years ago – well before the current bull market had even begun – he predicted that the yellow metal would hit $7,000 per ounce by 2030. This was an extreme outlier at the time, but with gold prices gaining around $2,500 in the five years since, it looks less outlandish by the day.
“Generally speaking, I don't make projections, but I did in 2020 make that projection,” Morris told Kitco News. “It's not looking so stupid now.”
“It's all worked for the wrong reasons, which is hilarious,” he said. “And maybe the [original] reasons come true later, but my simple thesis was that long-term expectations for inflation rose in the Western world, from 2% to about 4%, and the money printing would see lasting inflation.”

Morris said markets have since seen monetary inflation, but not yet sustained consumer inflation. Still, he believes this will materialize eventually. “It just seems so inevitable with these persistent deficits that at some point it will come through,” he said. “I just don't see how you can come into this world full of money and for it not to feed through eventually, particularly with policymakers so focused these days on the real economy. As money finds its way into the real economy, then that's got to be inflationary sooner or later.”