2026/5/19

黃金新聞

黃金價格維持穩定，白銀價格反彈

週一晚間交易時段，現貨黃金價格走強，但白銀價格大幅上漲，金屬市場的逢低買盤受到油價上漲、債券收益率高企以及美伊談判不確定性的抑制。截至發稿時，現貨黃金交易價格接近每盎司4,565.30美元，上漲0.57%；現貨白銀交易價格為每盎司77.480美元，當日上漲2.16%。
美伊衝突仍然是跨資產市場的主要驅動因素，霍爾木茲海峽的關閉持續影響全球約五分之一的石油運輸。週一的油價波動表明，市場對任何局勢升級或談判的跡象仍然十分敏感。布蘭特原油價格早盤一度突破每桶111美元，但在川普總統應海灣盟友的要求推遲了原定的伊朗襲擊計劃後，價格回落至109美元以下。這次事件對黃金市場的影響是雙重的：中東局勢的風險支撐了防禦性需求，但石油危機推高了通膨和利率預期，從而推高了黃金收益率，並抑制了對無收益黃金的需求。

由於油價、收益率和美元承壓，黃金價格仍然「承壓」。他的短期展望與週一的交易情況相符：金價從支撐位反彈，但反彈力度不足以抵消能源價格上漲引發的通膨擔憂和實際利率上升預期帶來的壓力。
美國股市漲跌互現，油價和利率波動仍是宏觀經濟的焦點。標普500指數收跌0.1%，那斯達克指數下跌0.5%，道瓊指數上漲0.3%。 10年期美國公債殖利率一度觸及4.63%，隨後回落至4.59%，使得黃金的反彈容易受到殖利率進一步走高的影響。美元指數在上週上漲後走軟，為黃金提供了反彈空間，但避險需求和不斷上升的升息機率仍然支撐著美元。

主要外部市場方面，紐約商品交易所WTI原油價格走強，交投於每桶101.79美元附近；布蘭特原油價格在盤中一度觸及112.10美元後，回落至每桶109至111美元區間附近。美元指數走軟。基準10年期美國公債殖利率在4.6%附近徘徊。
交易員們正密切關注聯準會4月28日至29日的會議紀要（將於美國東部時間週三下午2點公佈），以尋找政策制定者對能源驅動型通膨日益擔憂的跡象。黃金市場的短期走勢仍取決於伊朗風險溢價最終會主要表現為避險需求，還是會引發滯脹利率衝擊。

美元新聞

美元走勢企穩

週二亞洲交易開始時，美元獲得支撐，此前美國總統唐納德·特朗普表示，他已暫停對伊朗的計劃襲擊，以便進行談判；債券市場在經歷了兩天的拋售後趨於穩定。
衡量美元兌一籃子六種貨幣強弱的美元指數穩定在 99.026，此前由於對戰爭升級的擔憂緩解，該指數週一下跌 0.3%，結束了連續五天的上漲勢頭，隨後受到買盤支撐。
西太平洋銀行分析師在一份研究報告中寫道：“有報道稱，美國總統在波斯灣領導人的呼籲下取消了對伊朗的襲擊計劃，市場情緒趨於穩定。”

美國10年期公債殖利率下跌3個基點至4.591%，此前曾觸及一年來的最高水平，原因是市場對通膨持續飆升的擔憂有所緩解。布蘭特原油期貨價格下跌2.4%至每桶109.43美元。
由於中東戰爭升級和全球債券市場遭遇拋售，投資者重新評估了各國央行可能不得不採取行動遏制通膨的風險，美元在過去一周走強。
根據芝加哥商品交易所集團的 FedWatch 工具顯示，聯邦基金期貨市場隱含的聯準會在 12 月 9 日為期兩天的會議上升息 25 個基點的機率為 36.2%，而一個月前這一機率僅為 0.5%。

週二公佈的政府數據顯示，日本第一季經濟以年率計算成長2.1%，高於市場預期的1.7% ，美元兌日圓匯率持平於158.895日圓。
日本財務大臣片山五月週一告訴記者，日本隨時準備應對過度的外匯波動，同時確保任何支持日圓和拋售美元的干預措施都能避免推高美國國債殖利率。
投資者一直在密切關注是否有進一步的干預措施來支撐日圓，日圓目前的走勢比日本官員上個月近兩年來首次進入市場之前略微強勢。
央行數據顯示，自4月30日啟動最新一輪日圓購買計畫以來，東京可能已經花費了近10兆日圓（630億美元）。
歐元兌美元匯率持平於 1.1650 美元，英鎊兌美元匯率下跌 0.1%，至 1.3427 美元。

Market Commentary

Gold’s bull run is set to continue in 2026, and crypto’s weakness could boost silver higher

While Bitcoin, AI and the tech sector are likely to take a step back in 2026, gold’s bull run still has legs – and crypto’s weakness could add to silver’s strength, according to Charlie Morris, CIO and founder of ByteTree.
ByteTree created the BOLD Index, which blends Bitcoin and gold on a risk-weighted basis, and the 21Shares BOLD ETP (BOLD) which tracks the index is listed across Europe. The theory behind the BOLD index is that gold and Bitcoin are uncorrelated alternative assets, so balancing between them is very advantageous.

Morris is very bullish on both Bitcoin and gold over the long term. Five years ago – well before the current bull market had even begun – he predicted that the yellow metal would hit $7,000 per ounce by 2030. This was an extreme outlier at the time, but with gold prices gaining around $2,500 in the five years since, it looks less outlandish by the day.
“Generally speaking, I don't make projections, but I did in 2020 make that projection,” Morris told Kitco News. “It's not looking so stupid now.”
“It's all worked for the wrong reasons, which is hilarious,” he said. “And maybe the [original] reasons come true later, but my simple thesis was that long-term expectations for inflation rose in the Western world, from 2% to about 4%, and the money printing would see lasting inflation.”

Morris said markets have since seen monetary inflation, but not yet sustained consumer inflation. Still, he believes this will materialize eventually. “It just seems so inevitable with these persistent deficits that at some point it will come through,” he said. “I just don't see how you can come into this world full of money and for it not to feed through eventually, particularly with policymakers so focused these days on the real economy. As money finds its way into the real economy, then that's got to be inflationary sooner or later.”