2026/7/21

黃金新聞

黃金和白銀走強

週一下午美股交易時段，現貨黃金和白銀價格小幅上漲。空頭回補幫助金屬價格在經歷了上週的拋售後企穩，但美國國債收益率上升、美元走強以及原油價格高企限制了反彈幅度。截至發稿時，現貨黃金交易價格接近每盎司4,007.10美元，當日下跌0.25%；現貨白銀交易價格接近每盎司56.27美元，上漲0.80%。
黃金當日交易區間為每盎司3982.20美元至4040.90美元，高於上週五的低點，但仍低於先前阻礙金價反彈的4020美元至4040美元阻力位。白銀當日交易區間為每盎司55.40美元至57.60美元，從上週下跌的低點反彈，但仍低於58.53美元至59.44美元的交易員反應區間。

北美股市收低，債券殖利率上升、油價承壓以及持續存在的中東風險抵消了人工智慧相關股票早盤的強勢。標普500指數下跌14.41點，跌幅0.2%，收在7443.28點；那斯達克指數下跌12.17點，跌幅不到0.1%，收在25508.07點；道瓊工業指數下跌307.16點，跌幅0.6%，收在51839.26點；羅素2000指數下跌19.79點，跌幅0.7%，收在2942.43點。加拿大方面，S&P/TSX綜合指數下跌194.35點，跌幅0.55%，收在35069.50點。
受油價上漲拖累，航空股和整體風險偏好承壓，歐洲股市多數收跌，能源股限制了跌幅。史托克歐洲600指數下跌1.93點，下跌0.30%，收在639.60點；倫敦富時100指數下跌75.61點，跌幅0.71%，收在10,524.76點；德國DAX指數上漲15.71點，漲幅0.06%，收在法國2649,64900.009 40指數上漲1.30點，漲幅0.02%，收8,340.11點。
最新經濟數據公佈後，市場部位仍不如7月初通膨數據所顯示的鴿派。 CPI和PPI數據走軟最初緩解了聯準會近期再次採取行動的壓力，但零售銷售走強、初請失業金人數下降、費城聯儲製造業數據強勁反彈以及密西根大學經濟景氣指數走強等因素，使得交易員們難以預期美聯儲會徹底轉向政策。

最新的利率走勢顯示，市場仍預期聯​​準會將在7月會議上維持利率不變，而9月升息的可能性依然存在，一次25個基點的升息仍被視為一個重要的風險因素。 2年期美國公債殖利率穩定在4.22%以上，10年期公債殖利率升至4.60%以上，美元走強，黃金受到防禦性需求的支撐，但受制於市場預期其高位持續更長時間的因素。
霍爾木茲海峽的局勢目前可概括為：儘管開放，但由於軍事和航運壓力，通行高度緊張。美伊衝突持續加劇石油市場波動，而胡塞武裝威脅對沙烏地阿拉伯實施海上封鎖，則為紅海和波斯灣的石油運輸增添了第二個咽喉要道風險。在有關擬議的10天停火協議的消息傳出後，原油價格從早盤高點回落，但布蘭特原油價格仍維持在80美元以上，WTI原油價格也接近80美元。
對黃金而言，影響仍然是雙重的：地緣政治風險支撐了防禦性需求，但油價上漲加劇了通膨風險，推高了殖利率，並限制了無息黃金的上漲空間。就更廣泛的市場而言，市場仍看好原油，債券承壓，美元走強，股票容易受到利率敏感型拋售的影響。
交易員們正密切關注聯準會的溝通動向、9月升息定價、主要科技公司第二季財報以及霍爾木茲海峽或紅海航道的任何進一步中斷。金價若能持續回升至4,040.90美元上方，將改善黃金的短期走勢；而若跌破3,982.20美元，則上週的支撐位將再次面臨壓力。

美元新聞

隨著美伊衝突升級，美元走強

週一亞洲交易時段開盤，美元兌大多數全球主要貨幣小幅走強，原因是中東衝突升級，油價上漲，且投資者信心在經歷了上週的動盪後依然脆弱。
由於地緣政治緊張局勢加劇，投資人尋求避險資產，美元兌日圓上漲0.1%，至162.48日圓，創下7月9日以來的最高水準。

歐元兌美元下跌0.1%，至1.1426美元；英鎊兌美元持平於1.3445美元；澳元兌美元下跌0.1%，至0.6975美元；紐西蘭元兌美元下跌0.2%，至0.5833美元。
西太平洋銀行分析師在一份研究報告中寫道：“外匯市場相對平靜，美元總體保持穩定，而澳元兌美元和大多數主要貨幣走弱。”
“由於半導體估值問題令風險偏好承壓，市場情緒持續惡化；與此同時，伊朗暫停履行臨時和平協議下的承諾，導致中東緊張局勢升級。”
受此消息提振，布蘭特原油期貨在亞洲交易時段開盤上漲 3.3%，至每桶 90.97 美元。此前，美國週日表示，已連續第九晚對伊朗發動攻擊，此前美國還宣布至少兩名美軍人員在約旦喪生。

市場持續預期聯準會在7月29日的下次會議上不會改變利率，根據芝加哥商品交易所集團的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨隱含維持利率不變的機率為85.6%，而一個月前這一機率為61.5%。
克利夫蘭聯邦儲備銀行主席貝絲·哈馬克週五也加入了越來越多的政策制定者的行列，他們認為可能需要提高利率來抑制持續的通貨膨脹，這預示著美聯儲下次會議將出現激烈的辯論，並可能導致主席凱文·沃什第二次執掌美聯儲時出現異議。
衡量美元兌一籃子六種貨幣強弱的美元指數上漲0.1%，至100.84。

Market Commentary

Gold’s bull run is set to continue in 2026, and crypto’s weakness could boost silver higher

While Bitcoin, AI and the tech sector are likely to take a step back in 2026, gold’s bull run still has legs – and crypto’s weakness could add to silver’s strength, according to Charlie Morris, CIO and founder of ByteTree.
ByteTree created the BOLD Index, which blends Bitcoin and gold on a risk-weighted basis, and the 21Shares BOLD ETP (BOLD) which tracks the index is listed across Europe. The theory behind the BOLD index is that gold and Bitcoin are uncorrelated alternative assets, so balancing between them is very advantageous.

Morris is very bullish on both Bitcoin and gold over the long term. Five years ago – well before the current bull market had even begun – he predicted that the yellow metal would hit $7,000 per ounce by 2030. This was an extreme outlier at the time, but with gold prices gaining around $2,500 in the five years since, it looks less outlandish by the day.
“Generally speaking, I don't make projections, but I did in 2020 make that projection,” Morris told Kitco News. “It's not looking so stupid now.”
“It's all worked for the wrong reasons, which is hilarious,” he said. “And maybe the [original] reasons come true later, but my simple thesis was that long-term expectations for inflation rose in the Western world, from 2% to about 4%, and the money printing would see lasting inflation.”

Morris said markets have since seen monetary inflation, but not yet sustained consumer inflation. Still, he believes this will materialize eventually. “It just seems so inevitable with these persistent deficits that at some point it will come through,” he said. “I just don't see how you can come into this world full of money and for it not to feed through eventually, particularly with policymakers so focused these days on the real economy. As money finds its way into the real economy, then that's got to be inflationary sooner or later.”