2026/2/12

黃金新聞

2026年可望成為黃金產量再創新高的一年

週二，黃金期貨繼續強勁上漲，2 月份交割的 Comex 黃金期貨價格飆升 67.80 美元/盎司，收於 5,071.60 美元，漲幅達 1.35%。
貴金屬近幾個交易日表現強勁，過去七個交易日中有五個交易日上漲，不過在1月就業數據公佈後，價格回落了早盤漲幅。

勞工部發布的就業報告顯示，就業成長顯著超出預期，新增就業人數13萬個，先前預測為6.6萬至7萬個。失業率也從4.4%小幅下降至4.3%，顯示勞動市場持續維持韌性。
這些強於預期的數據實際上已經排除了聯準會3月降息的可能性，而市場定價也表明，市場不再完全預期6月會降息。然而，交易員們仍然持有倉位，等待7月和12月可能出現的降息，這種背景繼續支撐著黃金作為對沖貨幣政策不確定性的工具的吸引力。

市場關注點轉向周五公佈的通膨數據，這些數據將對聯準會的政策走向至關重要的作用。聯準會官員近期的聲明重申了對貨幣政策的謹慎態度。舊金山聯邦儲備銀行主席瑪麗·戴利表示，目前的政策仍然能夠有效地支持勞動力市場並抑制通膨；達拉斯聯邦儲備銀行主席洛里·洛根也表達了類似的觀點，表明聯準會並不急於調整其政策立場。
儘管黃金價格從高峰有所回落，但目前的結算價仍是該金屬史上第五高的收盤價，也是自2026年1月29日（星期四）以來最強勁的收盤價。當日，黃金價格創下歷史新高，達到每盎司5,318.40美元。雖然目前價格比該紀錄低4.64%，但仍遠高於1月2日開盤價每盎司4314.40美元，凸顯了黃金在2026年的強勁表現。

美元新聞

美國商務部長稱美元匯率處於「更自然」的貿易水平

美國商務部長霍華德·盧特尼克週二表示，他認為美元走軟處於「更自然」的水平，有利於促進美國出口和擴大經濟成長。
盧特尼克在美國參議院撥款小組委員會被問及近期美元疲軟時表示，多年來，其他國家為了向美國出口更多商品而人為推高美元匯率，但唐納德·川普總統正在改變貿易格局。
「所以，美元目前的匯率更符合實際情況。我們的出口增加了，這就是為什麼我們的GDP成長如此迅速，對吧？」盧特尼克說。
他還補充說，他認為 2025 年第四季 GDP 將超過 5%，並可能在 2026 年第一季超過 6%。

美國財政部長斯科特·貝森特是美國政府在美元價值問題上的傳統發言人，他一再堅稱美國奉行“強勢美元政策”，並且美國為吸引外國投資而採取的經濟措施也支持這一政策。
1月下旬，川普稱美元疲軟“非常嚴重”，美元因此跌至四年來的最低點。
美元疲軟源自於多種因素：市場預期聯準會將繼續降息、關稅不確定性、政策波動（包括聯準會獨立性受到威脅）以及財政赤字不斷上升，所有這些都削弱了投資者對美國經濟穩定的信心。

週二，受12月消費者支出成長速度低於預期以及日圓在首相高市早苗贏得選舉後再次走強的影響，美元兌主要貨幣普遍走低。
美國商務部週二公佈的數據顯示，12月份美國零售銷售額意外持平，對占美國經濟三分之二的消費者支出造成壓力。由於去年政府停擺導致數據發布延遲，各數據發布機構仍在補發數據。

Market Commentary

Gold’s bull run is set to continue in 2026, and crypto’s weakness could boost silver higher

While Bitcoin, AI and the tech sector are likely to take a step back in 2026, gold’s bull run still has legs – and crypto’s weakness could add to silver’s strength, according to Charlie Morris, CIO and founder of ByteTree.
ByteTree created the BOLD Index, which blends Bitcoin and gold on a risk-weighted basis, and the 21Shares BOLD ETP (BOLD) which tracks the index is listed across Europe. The theory behind the BOLD index is that gold and Bitcoin are uncorrelated alternative assets, so balancing between them is very advantageous.

Morris is very bullish on both Bitcoin and gold over the long term. Five years ago – well before the current bull market had even begun – he predicted that the yellow metal would hit $7,000 per ounce by 2030. This was an extreme outlier at the time, but with gold prices gaining around $2,500 in the five years since, it looks less outlandish by the day.
“Generally speaking, I don't make projections, but I did in 2020 make that projection,” Morris told Kitco News. “It's not looking so stupid now.”
“It's all worked for the wrong reasons, which is hilarious,” he said. “And maybe the [original] reasons come true later, but my simple thesis was that long-term expectations for inflation rose in the Western world, from 2% to about 4%, and the money printing would see lasting inflation.”

Morris said markets have since seen monetary inflation, but not yet sustained consumer inflation. Still, he believes this will materialize eventually. “It just seems so inevitable with these persistent deficits that at some point it will come through,” he said. “I just don't see how you can come into this world full of money and for it not to feed through eventually, particularly with policymakers so focused these days on the real economy. As money finds its way into the real economy, then that's got to be inflationary sooner or later.”