2026/11/10

黃金新聞

隨著美元走軟，金銀價格上漲

週一美股尾盤交易中，現貨 黃金和 白銀價格大幅上漲，美元走軟和原油價格暴跌支撐了這一價格，投資者對美伊衝突有望通過外交途徑解決的希望重燃。能源價格的回落緩解了周二美國消費者物價指數（CPI）公佈前的部分通膨擔憂，儘管上週五強於預期的就業數據繼續支撐著市場對聯準會12月再次升息的預期。北美和歐洲股市的全面反彈也反映出，在經歷了上週科技股領跌的拋售潮後，投資人情緒有所改善。現貨黃金交易價格接近每盎司4,140.40美元，上漲69.40美元，漲幅1.70%；現貨白銀交易價格接近每盎司53.320美元，上漲1.350美元，漲幅2.60%。
上週金價劇烈波動後延續了反彈動能。此前，民主黨在美國中期選舉中獲勝，一度導緻美國公債殖利率和美元走低，隨後強勁的就業數據提振了市場對聯準會進一步收緊貨幣政策的預期。週一原油價格下跌，部分抵消了人們對貨幣政策的擔憂，而美元走軟則提升了貴金屬的相對吸引力。白銀表現優於黃金，因為整體金融市場的復甦提振了買盤興趣。

儘管借貸成本高企且科技股近期波動劇烈，但最新的美國經濟報告仍持續顯示勞動市場狀況依然強勁。週五公佈的10月非農業就業報告顯示，新增就業人數16.5萬個，遠超過先前約6.5萬個的預期。失業率從4.2%降至4.1%，平均時薪較上季成長0.4%，較去年同期成長3.1%。 8月和9月的非農就業數據合計上調了8.4萬個就業崗位，進一步印證了就業狀況依然強於先前預期。這些數據增強了市場對聯準會12月可能再次升息的預期，儘管金融市場波動和能源價格下跌令通膨前景變得複雜。
市場焦點仍集中在周二公佈的10月消費者物價指數報告以及聯準會12月8日至9日的政策會議。週一下午的市場評估顯示，利率期貨顯示12月升息25個基點的機率約為82.2%。此前，週五公佈的強勁就業數據進一步強化了市場預期，即聯準會將優先考慮持續通膨，而非經濟活動放緩。基準10年期美國公債殖利率在下午交易中接近4.86%，而對政策更為敏感的兩年期公債殖利率接近4.55%。儘管原油價格下跌，但兩者的殖利率仍維持在高位，反映出市場對通膨前景和未來貨幣政策的不確定性仍然存在。
美元在上週五強勁上漲後，週一走軟，為黃金和白銀提供了額外支撐。美元指數盤中下跌約0.3%，至101.88附近，原因是股市情緒改善以及對伊朗局勢立即升級的擔憂減少，促使投資者減少了部分避險貨幣頭寸。然而，由於市場預期美國利率將走高，美元的跌幅仍有限。能源價格下跌、美國公債殖利率高企以及美元走軟，這三者共同作用，凸顯了在周二公佈通膨數據之前影響貴金屬倉位走勢的相互競爭因素。

美國勞工部將於週二上午8:30（美國東部時間）公佈10月份消費者物價指數（CPI）。經濟學家預計，10月CPI年增約0.3%，低於9月0.6%的漲幅。投資人將特別關注剔除食品和能源價格的核心通膨率，以判斷潛在的價格壓力是否正在緩解。如果核心通膨率低於預期，可能會降低市場對12月升息的預期，並導緻美國公債殖利率和美元走低，從而為黃金提供額外支撐。相反，如果通膨率走強，則會強化上週五公佈的就業數據帶來的負面影響，並可能引發貴金屬價格新一輪拋售，因為交易員會更加預期政府將進一步收緊貨幣政策。
本週剩餘的經濟數據包括週四上午8:30（美國東部時間）公佈的每週首次申請失業救濟人數報告和週五上午8:30（美國東部時間）公佈的10月份生產者物價指數。聯準會官員預計也將就通膨和勞動力市場發展發表進一步評論。美國國債市場將於週三因退伍軍人節休市，而股市照常交易。投資人也將密切關注國債拍賣和企業獲利情況，以判斷政府公債的需求以及科技業投資前景。人工智慧相關股票的持續波動可能會刺激對黃金的防禦性需求，但更高的收益率或更廣泛的投資組合清算仍是潛在的限制因素。
週一，霍爾木茲海峽局勢和美伊關係仍對全球大宗商品市場產生重大影響。美國總統川普淡化了再次對伊朗發動大規模軍事打擊的可能性，同時雙方仍在就此問題進行談判​​。他的言論促使交易員降低了原油價格中蘊含的地緣政治風險溢價，延續了上週的下跌。然而，外交解決的前景仍然不明朗，華盛頓和德黑蘭雙方均持續報告稱，在霍爾木茲海峽及其附近海域發生的船隻襲擊事件。
對黃金而言，能源價格下跌緩解了部分通膨擔憂，並提振了市場預期，即聯準會可能沒有更多理由維持長期緊縮政策。然而，就業情勢依然堅挺、潛在通膨持續存在以及國債殖利率居高不下，使得短期前景依然複雜。霍爾木茲海峽局勢持續的不確定性也支撐了潛在的防禦性需求，儘管外交進展的前景降低了地緣政治對沖的迫切性。白銀受益於貴金屬整體的復甦，但由於其工業屬性，白銀價格對製造業需求、融資環境以及全球經濟走向較為敏感。

美元新聞

美元拋售者暫停交易，等待美國通膨數據

美元在經歷了幾天的波動後獲得支撐，並在周二的亞洲交易時段保持堅挺，交易員們正在等待美國通脹數據，如果該數據增強了加息預期，則可能推高美元。
油價暴跌和隔夜股市上漲導緻美元走低，投資人紛紛轉向風險更高的資產。
對貿易和市場情緒較為敏感的澳元週一上漲近1%，週二早盤報0.6921美元；新西蘭元進一步上漲，報0.5624美元，兩國貨幣在亞洲早盤交易中均保持穩定。

歐元隔夜上漲 0.7% 至 1.1220 美元，扭轉了上週五的跌勢。上週五強勁的美國就業數據提振了美元和利率預期，歐元兌美元匯率也因此回到了一個月以來一直維持的區間中部。
由於美以對伊朗的戰爭推高了能源價格並加劇了通貨膨脹，市場早先對美國降息的預期很快轉變為對升息的押注，因此美元指數今年以來持續上漲。
週五公佈的10月就業報告表現強勁，新增就業人數超過預期兩倍，市場普遍認為聯準會下個月升息的可能性高達85%。

路透社調查的經濟學家預計，10月整體通膨率將年增至3.9%，核心通膨率將年比升至2.8%，分析師表示，任何高於此的通膨率都將加劇升息預期，並可能推高美元匯率。
「12 月你只能稍微提高一點價格，但未來會議的價格可能會更高，」西太平洋銀行奧克蘭分行策略師伊姆雷·斯佩澤表示。
市場已將美國明年年中前兩次升息的預期消化殆盡，但由於近期人工智慧股票市場動盪，人們擔心民主黨橫掃國會可能會導致更嚴格的監管，從而減緩人工智慧的繁榮發展，因此市場對升息的預期有所減弱。
麥格理策略師蒂埃里·維茲曼和加雷斯·貝裡在給客戶的報告中表示：“這可能是導緻美國在 2027 年經濟增長放緩並有助於美元觸頂的因素。”

Market Commentary

Gold steadies as oil slump cools inflation pressure, equities rally

Spot gold and silver prices are higher in late U.S. trading Monday, as a sharp drop in crude oil and lower Treasury yields offset reduced safe-haven demand tied to tentative U.S.-Iran diplomacy. At the time of writing, spot gold was trading near $4,056.60 an ounce, up 0.37%, while spot silver was trading at $57.940, up 0.87% on the session.
The post-Fed setup remains rate-sensitive. The Federal Reserve held the target range for the federal funds rate at 3.50% to 3.75% last Wednesday in a 9-3 vote, with three officials favoring a 25-basis-point hike. Chair Kevin Warsh’s press conference left markets with a hawkish-hold read: no immediate tightening, but little comfort that inflation risks are fading fast enough to rule out another move. June PCE inflation later softened to 3.7% year over year, with core PCE at 3.3%, while initial jobless claims rose to 197,000 and July ISM manufacturing climbed to 55.6, its strongest reading since May 2022. Futures markets were still pricing a roughly two-thirds chance of a September rate hike, but that probability eased from pre-meeting levels as Monday’s oil selloff pulled yields lower.

The Strait of Hormuz risk premium has cooled, not cleared. President Donald Trump held off planned strikes on Iran and pushed for talks aimed at reopening the waterway and limiting Tehran’s nuclear program, while Iran denied direct U.S. talks and said discussions with Oman over passage through the Strait were continuing. The market impact was clearest in crude: WTI fell to the high-$78-to-$79 area and Brent dropped to the low-$83 area after July’s war premium had carried Brent above $90. For gold, the read-through is mixed: less immediate haven demand from Gulf escalation, but lower oil-linked inflation risk, softer yields and a weaker dollar reduce some of the macro pressure on bullion.
North American equities closed sharply higher as lower oil and yields lifted risk appetite. The S&P 500 rose 1.48% to 7,600.50, the Dow Jones Industrial Average gained 1.32% to a record 53,178.41 and the Nasdaq Composite advanced 2.13% to 25,913.90. The Russell 2000 climbed 1.7% to 2,981.91. Communication services led the U.S. session, while energy lagged as crude prices fell about 5%.
European equities also ended higher, with the pan-European STOXX 600 up 0.5% at 652.09 and hovering near Friday’s record high. Germany’s DAX rose 1.45% to 26,001.31, clearing 26,000 for the first time, while London’s FTSE 100 slipped 0.1% as AstraZeneca weighed on the U.K. index. Travel, leisure and defense shares gained as the crude selloff eased energy-cost concerns, while European energy stocks fell.

The key outside markets see Nymex WTI crude oil prices sharply lower and trading around $78.85 a barrel, while Brent crude was near $82.91. The U.S. dollar index is softer. The yield on the benchmark 10-year U.S. Treasury note is trading near the 4.7% area.
Daniela Hathorn, senior market analyst at Capital.com, called the U.S.-Iran diplomacy push “a step in the right direction” earlier in the session, while cautioning that the next week remains uncertain. That framing fits the metals tape: gold and silver held bid, but neither market has yet delivered a clean breakout from the Fed-and-Hormuz consolidation ranges.