黃金小幅上漲，白銀下跌
週三下午美國交易時段，現貨黃金價格小幅上漲，現貨白銀價格小幅下跌。疲軟的美國消費者和生產者物價指數數據令美國國債殖利率和美元承壓，而霍爾木茲海峽局勢再度緊張則推高了原油價格。截至發稿時，現貨黃金交易價格接近每盎司4,060.90美元，上漲0.23%；現貨白銀交易價格接近每盎司57.68美元，下跌1.52%。
黃金當日交易區間為4016.60美元至4081.50美元，價格高於4000美元區域，但低於先前阻礙金價反彈的4091美元至4104美元阻力區間。白銀當日交易區間為56.50美元至59.20美元，未能突破58.00美元，並繼續低於60.00美元至62.00美元阻力區域。
北美股市收高，批發通膨走軟和金融板塊強勁獲利抵銷了油價高企帶來的壓力。標普500指數上漲28.81點，漲幅0.4%，收在7572.40點；那斯達克指數上漲162.22點，漲幅0.6%，收在26269.23點；道瓊工業指數上漲150.37點，漲幅0.3%，收在52658.64點；羅素2000指數上漲11.50點，漲幅0.4%，收2976.26點。加拿大方面，S&P/TSX綜合指數上漲95.66點，漲幅0.27%，收在35,416.20點。
歐洲股市漲跌互現。斯托克歐洲600指數上漲0.61點，漲幅0.10%，收在642.71點；法國CAC 40指數上漲15.58點，漲幅0.19%，收在8382.43點；德國DAX指數下跌147.50點，跌幅0.59%，收在24999.53點；倫敦富時100指數下跌13.47點，跌幅0.13%，收盤15.155點。
最新公佈的CPI和PPI報告顯示，聯準會的政策立場已轉向更為溫和的路線，但石油和中東風險仍限制這一轉變。 6月份，整體CPI季減0.4%，較去年成長速度放緩至3.5%；核心CPI季減2.6%。今天公佈的PPI報告進一步強化了通縮訊號，6月份最終需求價格季減0.3%，其中商品價格較上季下降1.4%，服務價格較上季上漲0.2%。年度PPI增速放緩至5.5%，而剔除食品、能源和服務貿易價格後的最終需求環比上漲0.1%，較去年同期上漲5.1%。 7月升息的可能性降至10%左右，而9月升息的可能性則維持在43.9%附近。 10年期美國公債殖利率在交易尾盤接近4.56%，美元指數（DXY）下跌0.40%，至100.52左右。這使得黃金得以維持在 4000 美元以上，而白銀由於動能減弱和金銀比價上升而表現遜於大盤。
霍爾木茲海峽的局勢目前被描述為在積極的軍事壓力下，通行受限且高度緊張，而非正常的航運環境。美國在襲擊途經海峽的船隻後，重新對伊朗實施海上封鎖並加強了空襲，而伊朗革命衛隊則威脅稱，如果封鎖繼續，將停止區域能源出口。在臨時協議期間，一些船隻曾在美軍的監督下，經由阿曼一側的航線恢復通行，但最新的局勢升級使海上風險居高不下。對黃金而言，其影響仍然是雙重的：地緣政治風險支撐了防禦性需求，而油價上漲則加劇了對通膨的擔憂，並可能推高收益率。就更廣泛的市場而言，週三股市走高，原因是通膨和企業獲利放緩、美元走軟、殖利率下降，以及石油價格仍帶有霍爾木茲海峽風險溢價。
交易員們正密切關注CPI和PPI數據公佈後聯準會利率預期的後續走向、聯準會主席凱文沃什的證詞以及霍爾木茲海峽航道可能出現的任何新的中斷。殖利率持續走低將使黃金更有可能測試4,091美元和4,104美元的關口，而原油價格的再次飆升將使通膨率再次成為焦點。
美元走勢平穩
週二，美元在美國通膨數據公佈前保持穩定，中東緊張局勢推高了油價，而日元則因市場對可能幹預的謹慎情緒以及政策制定者對國家養老基金分配的評論而保持疲軟。
衡量美元兌包括日圓和歐元在內的一籃子貨幣的美元指數持平於 101.27。
隨著週二美國6月CPI數據、隔天6月PPI數據以及聯準會主席凱文沃許首次在國會作半年一次的證詞，通膨風險仍然是人們關注的焦點。
美國和伊朗之間緊張局勢升級的擔憂再次成為焦點。週一，美國總統唐納德·川普表示，在雙方再次發生飛彈和無人機襲擊後，華盛頓將恢復對德黑蘭的海上封鎖，並將確保霍爾木茲海峽保持開放，但需收取費用。
週末，美伊軍隊互相發動猛烈的飛彈和無人機攻擊。週日，德黑蘭襲擊了海灣各州的美國設施，並聲稱再次關閉了至關重要的霍爾木茲海峽航道。
週一，油價上漲超過9%，創下一個月新高。週二早盤交易中，美國西德州中質原油和布蘭特原油期貨價格均上漲超過2%，達到6月中旬以來的最高水準。
歐元兌美元匯率穩定在 1.1383 美元，英鎊兌美元匯率為 1.3347 美元。
同時，聯準會理事克里斯多福沃勒表示，如果數據顯示通膨率仍遠高於央行2%的目標，那麼「短期內」可能需要升息。
澳洲國民銀行外匯策略主管雷·阿特里爾在播客中表示，如果核心CPI讀數達到0.3%或更高，根據本週稍後公佈的PPI數據，這可能意味著聯準會偏好的核心PCE平減指數也運行在0.3%或更高水平。
Gold’s bull run is set to continue in 2026, and crypto’s weakness could boost silver higher
While Bitcoin, AI and the tech sector are likely to take a step back in 2026, gold’s bull run still has legs – and crypto’s weakness could add to silver’s strength, according to Charlie Morris, CIO and founder of ByteTree.
ByteTree created the BOLD Index, which blends Bitcoin and gold on a risk-weighted basis, and the 21Shares BOLD ETP (BOLD) which tracks the index is listed across Europe. The theory behind the BOLD index is that gold and Bitcoin are uncorrelated alternative assets, so balancing between them is very advantageous.
Morris is very bullish on both Bitcoin and gold over the long term. Five years ago – well before the current bull market had even begun – he predicted that the yellow metal would hit $7,000 per ounce by 2030. This was an extreme outlier at the time, but with gold prices gaining around $2,500 in the five years since, it looks less outlandish by the day.
“Generally speaking, I don't make projections, but I did in 2020 make that projection,” Morris told Kitco News. “It's not looking so stupid now.”
“It's all worked for the wrong reasons, which is hilarious,” he said. “And maybe the [original] reasons come true later, but my simple thesis was that long-term expectations for inflation rose in the Western world, from 2% to about 4%, and the money printing would see lasting inflation.”
Morris said markets have since seen monetary inflation, but not yet sustained consumer inflation. Still, he believes this will materialize eventually. “It just seems so inevitable with these persistent deficits that at some point it will come through,” he said. “I just don't see how you can come into this world full of money and for it not to feed through eventually, particularly with policymakers so focused these days on the real economy. As money finds its way into the real economy, then that's got to be inflationary sooner or later.”
