黃金牛市依然穩固
據 Merk Investments 的創始人兼首席執行官 Axel Merk 稱，黃金投資者不應認為聯準會更加關注通膨將會破壞貴金屬的長期牛市。
儘管新任聯準會主席凱文沃什已表示將採取更為鷹派的貨幣政策，但默克表示，任何短期內對黃金不利的因素最終都可能透過減少政策驅動的不確定性，並將投資者的注意力重新轉移到美國日益惡化的財政狀況上，從而加強市場的長期基礎。
在周三舉行的聯準會主席沃什就職後的首次新聞發布會上，他將抑制通膨作為其領導工作的核心支柱，並強調了價格穩定的重要性。市場普遍認為他的言論較為鷹派，交易員紛紛推高了未來升息的預期。
但默克表示，投資人不應自動將聯準會的鷹派立場視為看跌黃金的因素。
「在其他條件相同的情況下，凱文沃什的舉動對黃金價格構成不利影響，」默克說。 “但我認為這實際上會降低市場波動性，這應該被視為一件好事。”
默克認為，沃什最重要的改革之一是努力減少聯準會對前瞻性指引的依賴，並允許金融市場在傳遞經濟訊號方面發揮更大作用。他表示，多年來過度溝通和政策訊號傳遞扭曲了市場，加劇了市場波動。
他說：“聯準會一直以來都在做他們必須做的事情，但往往會造成巨大的延誤和更大的損失。只要避免犯下重大錯誤，就能降低市場波動。”
默克也指出，聯準會的經濟預測和點陣圖除了造成不必要的市場波動外，從來都不是準確的預測工具。
他還補充說，對於黃金投資者而言，貨幣政策不確定性的降低可能會帶來意想不到的好處。
投資人與其過度關注聯準會的每一份聲明、點陣圖預測或利率預測，不如開始關注那些仍然堅定支撐黃金的結構性問題，特別是美國日益增長的債務負擔。
「對黃金愛好者來說，無論好壞，我們都面臨著不可持續的財政赤字，」默克說。 “市場應該更加關注財政方面的問題。”
在許多分析師仍在爭論高利率和高債券收益率是否會對黃金價格構成重大阻礙之際，這些評論應運而生。傳統觀點認為，殖利率上升會增加持有黃金等無收益資產的機會成本。
然而，默克對機會成本應該決定投資者是否持有貴金屬的觀點提出了質疑。
受伯納姆勝選和零售銷售數據提振，英鎊走強
週五，英鎊上漲，交易員消化了安迪·伯納姆在議會補選中獲勝的消息，這掃清了他有可能取代英國首相基爾·斯塔默的障礙，以及一系列英國經濟數據。
英鎊兌美元上漲0.25%，至1.3238美元，從亞洲交易時段觸及的近三個月低點反彈。英鎊兌歐元也走強，歐元下跌0.2%，至86.61便士，此前曾觸及隔夜一個月高點。
「我們看到市場出現了一次戰術性反彈，伯納姆的勝利消除了一些不確定性——如果他沒有贏，很難說會發生什麼——零售銷售數據也起到了幫助作用，」Monex Europe 外匯策略主管尼克·里斯表示。
伯納姆在英格蘭西北部的一個議會席位選舉中為英國執政的工黨贏得了決定性勝利。他已表示將利用這場勝利參與任何可能取代史塔默的競選，儘管首相史塔默誓言要抵禦任何挑戰。
週五公佈的數據顯示，5月零售銷售量增加了1.2%，遠高於經濟學家預測的0.5%的增幅，不過投資人還不得不處理另一項數據，該數據顯示英國政府借款增幅比預期更為顯著。
但撇開週五的消息不談，英鎊兌歐元和美元都表現疲軟。本週英鎊兌美元已下跌1.2%。
英國央行週四維持利率不變，雖然九名利率制定者中有兩名投票支持收緊政策，但其他大多數成員似乎距離投票加息還有一段距離。
低於預期的通膨數據也導致市場減少了對英國央行今年升息次數的預期。市場目前預計到年底前只會升息一次，每次25個基點。
相較之下，歐洲央行上週提高了利率，聯準會週三維持利率不變，但政策制定者的最新季度預測顯示，19 位政策制定者中有 9 位預計今年將升息。
里斯表示，他預計英鎊將在未來幾個月走弱，因為伯納姆的勝選消除了眼前的不確定性，但是，“這仍然無法回答他掌權後會做什麼這個問題。”
“與此同時，英國的一些經濟數據疲軟，但市場仍在消化加息預期。我們認為這很不正常，他們不會加息的。”
Gold’s bull run is set to continue in 2026, and crypto’s weakness could boost silver higher
While Bitcoin, AI and the tech sector are likely to take a step back in 2026, gold’s bull run still has legs – and crypto’s weakness could add to silver’s strength, according to Charlie Morris, CIO and founder of ByteTree.
ByteTree created the BOLD Index, which blends Bitcoin and gold on a risk-weighted basis, and the 21Shares BOLD ETP (BOLD) which tracks the index is listed across Europe. The theory behind the BOLD index is that gold and Bitcoin are uncorrelated alternative assets, so balancing between them is very advantageous.
Morris is very bullish on both Bitcoin and gold over the long term. Five years ago – well before the current bull market had even begun – he predicted that the yellow metal would hit $7,000 per ounce by 2030. This was an extreme outlier at the time, but with gold prices gaining around $2,500 in the five years since, it looks less outlandish by the day.
“Generally speaking, I don't make projections, but I did in 2020 make that projection,” Morris told Kitco News. “It's not looking so stupid now.”
“It's all worked for the wrong reasons, which is hilarious,” he said. “And maybe the [original] reasons come true later, but my simple thesis was that long-term expectations for inflation rose in the Western world, from 2% to about 4%, and the money printing would see lasting inflation.”
Morris said markets have since seen monetary inflation, but not yet sustained consumer inflation. Still, he believes this will materialize eventually. “It just seems so inevitable with these persistent deficits that at some point it will come through,” he said. “I just don't see how you can come into this world full of money and for it not to feed through eventually, particularly with policymakers so focused these days on the real economy. As money finds its way into the real economy, then that's got to be inflationary sooner or later.”
