美元走軟提振金屬價格，黃金反彈
週四下午美國交易時段，現貨黃金和白銀價格走高，原因是原油價格回落，美國國債收益率走軟，以及週三美聯儲會議紀要公佈和霍爾木茲海峽事件引發的拋售潮導緻美元走軟。截至發稿時，現貨黃金交易價格接近每盎司4,120.80美元，上漲1.13%；現貨白銀交易價格接近每盎司59.95美元，當日上漲2.82%。
黃金交易日波動區間為每盎司4053.60美元至4134.90美元，金價重回4100美元上方，但仍低於先前反彈的阻力位4162美元至4214美元。白銀交易日波動區間為每盎司57.47美元至60.62美元，在周三突破後回升至60.00美元附近，但仍低於61.00美元至62.00美元的阻力位。
上週四公佈的6月就業報告和周三的聯準會會議紀錄之後，市場趨勢仍呈現兩極化。 6月非農就業人數增加5.7萬人，失業率維持在4.2%不變。 4月和5月的非農業就業人數合計下調7.4萬人，這最初支撐了黃金價格，因為市場對聯準會近期再次升息的信心有所下降。隨後的聯準會會議紀錄顯示，多位官員仍對通膨感到擔憂，因此9月升息的可能性依然存在。但週四公佈的初請失業金人數數據顯示，勞動市場降溫的原因是招募放緩，而非裁員人數增加。
10年期美國公債殖利率週三觸及近4.60%的七週高點後回落至4.53%附近，而2年期公債殖利率則下滑至4.16%附近，美元指數（DXY）也跌破101.00。這為金屬價格反彈提供了空間，但利率走勢仍受下週CPI報告的限制。
霍爾木茲海峽目前的狀況最好被描述為在軍事和航運風險較高的情況下保持開放通行，而非已確認的咽喉要道關閉。美國對伊朗目標的打擊仍在繼續，伊朗也對地區目標進行了報復，但並未出現海上封鎖，有報導稱伊朗油輪正在通過該海峽運輸原油，這有助於降低石油風險溢價。由於交易員認為短期內供應中斷的可能性降低，布蘭特原油價格回落至每桶76美元以下，WTI原油價格接近每桶71美元。
對黃金而言，這一轉變起到了支撐作用，因為油價下跌削弱了周三推高收益率和美元的通膨壓力。就更廣泛的市場而言，交易焦點從原油買盤和債券承壓轉向原油賣盤、殖利率下降、美元走軟和貴金屬走強。
交易員們正密切關注下周公布的CPI數據、聯準會主席凱文沃什的國會證詞以及霍爾木茲海峽航道可能再次出現的中斷情況。 CPI數據若低於預期，將降低9月份升息的風險，並為黃金測試4162美元至4214美元的阻力位提供更清晰的路徑；而油價再度飆升則將使通脹率再次成為關注焦點。
主要外部市場方面，紐約商品交易所WTI原油價格走低，交易價格在每桶71.00美元左右，布蘭特原油價格接近每桶75.50美元。美元指數走低，交易價格接近100.80。基準10年期美國公債殖利率在4.53%附近交易。
日圓疲軟
受重創的日圓週五徘徊在40年來的低點附近，並有望錄得週線跌幅，令交易員們對日本當局可能採取的干預措施保持警惕，因為海灣地區新一輪的敵對行動正籠罩著市場。
隔夜，投資人似乎並未受到美伊戰爭緊張局勢升級的影響，油價下跌，股市上漲，但貨幣匯率基本上維持在區間內震盪。然而，雙方脆弱的停火協議破裂，再次為能源價格和全球通膨前景蒙上了一層陰影。
麥格理集團全球外匯和利率策略師蒂埃里·維茲曼表示：“戰爭的陰影仍然籠罩著人們的情緒。”
“貿易商面臨的問題是，如果為了加強對霍爾木茲海峽的控制權，伊朗是否願意與美國及其盟友再次爆發大規模軍事戰爭。”
美元週五小幅走軟，但本週最終收盤基本持平，避險資產的再度上漲被聯準會升息預期減弱所抵消。
美元兌日圓匯率報162.36，距離上週觸及的四十年高點不遠，可望實現對日圓超過0.5%的周漲幅。
由於日圓持續在1美元兌160日圓的疲軟區間徘徊，交易員們已經密切關注日本政府的干預行動數週之久。不過，日本官員可能採取新的購匯方式，這使得預測何時推出此類措施變得更加困難。
高盛分析師表示：“儘管幹預風險仍然是首要的戰術考量，但我們認為，如果沒有基本的宏觀背景發生變化——美國國債收益率長期走高、經濟衰退風險較低以及日本財政問題持續存在——日元在未來幾個月可能會繼續穩步走弱。”
“這有助於將日元確立為長期融資的首選貨幣。”
在亞洲早盤交易中，英鎊兌日圓匯率徘徊在2007年以來的最高水準附近，隔夜一度觸及218.00日圓的高峰；歐元兌日圓匯率最新報185.64日圓，本週迄今上漲0.6%。
Gold’s bull run is set to continue in 2026, and crypto’s weakness could boost silver higher
While Bitcoin, AI and the tech sector are likely to take a step back in 2026, gold’s bull run still has legs – and crypto’s weakness could add to silver’s strength, according to Charlie Morris, CIO and founder of ByteTree.
ByteTree created the BOLD Index, which blends Bitcoin and gold on a risk-weighted basis, and the 21Shares BOLD ETP (BOLD) which tracks the index is listed across Europe. The theory behind the BOLD index is that gold and Bitcoin are uncorrelated alternative assets, so balancing between them is very advantageous.
Morris is very bullish on both Bitcoin and gold over the long term. Five years ago – well before the current bull market had even begun – he predicted that the yellow metal would hit $7,000 per ounce by 2030. This was an extreme outlier at the time, but with gold prices gaining around $2,500 in the five years since, it looks less outlandish by the day.
“Generally speaking, I don't make projections, but I did in 2020 make that projection,” Morris told Kitco News. “It's not looking so stupid now.”
“It's all worked for the wrong reasons, which is hilarious,” he said. “And maybe the [original] reasons come true later, but my simple thesis was that long-term expectations for inflation rose in the Western world, from 2% to about 4%, and the money printing would see lasting inflation.”
Morris said markets have since seen monetary inflation, but not yet sustained consumer inflation. Still, he believes this will materialize eventually. “It just seems so inevitable with these persistent deficits that at some point it will come through,” he said. “I just don't see how you can come into this world full of money and for it not to feed through eventually, particularly with policymakers so focused these days on the real economy. As money finds its way into the real economy, then that's got to be inflationary sooner or later.”
