黃金尚未脫離險境，5,000美元的阻力位依然存在
貴金屬市場波動性依然較高，市場在關鍵心理價位附近波動，在經歷了兩天的劇烈拋售壓力後，試圖尋找一些穩定性。
週二，黃金和白銀創下近期歷史上最大的單日漲幅，即使週三早盤出現了一些後續買盤，但黃金似乎沒有足夠的動能將漲幅維持在每盎司 5000 美元以上。
現貨黃金最新報每盎司4,921.80美元，當日下跌0.5%。儘管拋售壓力有所回升，金價較週一低點已上漲20%；同時，金價較上周高點下跌12%。
白銀也呈現類似走勢，未能守住每盎司90美元以上的漲幅。現貨白銀最新報每盎司85.44美元，當日漲幅相對持平。白銀價格較低點上漲20%，但較上週高點下跌29%。
儘管有所回升，但一位分析師警告投資者，黃金和白銀短期內可能面臨更大的拋售壓力。 FOREX.com市場分析師Fawad Razaqzada表示：“就我而言，短期內黃金走勢遠非看漲。”
拉扎克扎達表示，鑑於市場波動劇烈，投資人現在就尋找底部還為時過早。他還補充說，他認為過去兩天的買盤勢頭是一波逆勢反彈。
「黃金價格在過去幾個月幾乎一直呈現單邊行情，之後從高峰下跌近20%。倉位擁擠，動能過載，最終必然會出現某種變化。我們剛剛看到的，感覺像是貴金屬市場首次真正意義上的趨勢反轉，」他在一份報告中寫道。 “如此幅度的波動不可能在一夜之間恢復，因此現在宣布結束近期看跌黃金的預測還為時過早。”
拉扎克扎達表示，除了黃金面臨一些技術阻力外，市場還存在一些基本面變化，投資人需要關注這些變化。他解釋說，美元疲軟的程度似乎有些過頭，短期內美元有走強的風險。
他表示：「美元走強往往會對貴金屬構成不利影響，如果此次上漲並非曇花一現，而是持續走強，則可能繼續對金價構成壓力。更廣泛地說，美國經濟增速似乎並未像市場預期的那樣迅速放緩。因此，市場對大幅降息的預期有所降低。在沒有出現明顯數據衝擊的情況下，目前仍很難找到負面的情況。
美元反彈或因降息預期及對聯準會獨立性的質疑而受阻
路透社對貨幣策略師的調查顯示，美元近期的反彈將是短暫的，在保持穩定後，將於今年晚些時候恢復更廣泛的下跌。原因是市場仍抱持降息預期，同時對聯準會的獨立性感到擔憂。
自美國總統川普一年多前上任以來，美元已下跌近11%。他一再呼籲大幅降低利率，以及近期對美元走軟表現出的漠不關心，加速了美元近期的下跌。
週五，川普提名聯準會前理事凱文沃什擔任聯準會主席後，美元收復了部分失地，因為許多人認為，與其他候選人相比，沃什今年降息的幅度可能較小。
預計歐元兌美元匯率在2月底將基本維持在目前的1.18美元水平，三個月後將達到1.185美元。不過，路透社在1月30日至2月4日期間進行的一項調查顯示，外匯策略師對美元中期走弱的預期變化不大。
路透社調查顯示，歐元兌美元匯率未來六個月和一年的中位數預測分別為 1.20 美元和 1.21 美元，這是自 2021 年 9 月以來的最高水平，上一次達到這一水平還要追溯到 2025 年 10 月。
當被問及到 2 月底美元淨空頭交易將如何發展時，50 名受訪者中除兩人外，其餘所有人都表示，他們的倉位將保持淨空頭，這一觀點他們至少從去年 4 月起就一直堅持。
儘管通膨率已連續近五年高於 2%，這是自 20 世紀 90 年代初以來持續時間最長的一次，但利率期貨交易員仍預計今年將降息兩次。
Gold’s bull run is set to continue in 2026, and crypto’s weakness could boost silver higher
While Bitcoin, AI and the tech sector are likely to take a step back in 2026, gold’s bull run still has legs – and crypto’s weakness could add to silver’s strength, according to Charlie Morris, CIO and founder of ByteTree.
ByteTree created the BOLD Index, which blends Bitcoin and gold on a risk-weighted basis, and the 21Shares BOLD ETP (BOLD) which tracks the index is listed across Europe. The theory behind the BOLD index is that gold and Bitcoin are uncorrelated alternative assets, so balancing between them is very advantageous.
Morris is very bullish on both Bitcoin and gold over the long term. Five years ago – well before the current bull market had even begun – he predicted that the yellow metal would hit $7,000 per ounce by 2030. This was an extreme outlier at the time, but with gold prices gaining around $2,500 in the five years since, it looks less outlandish by the day.
“Generally speaking, I don't make projections, but I did in 2020 make that projection,” Morris told Kitco News. “It's not looking so stupid now.”
“It's all worked for the wrong reasons, which is hilarious,” he said. “And maybe the [original] reasons come true later, but my simple thesis was that long-term expectations for inflation rose in the Western world, from 2% to about 4%, and the money printing would see lasting inflation.”
Morris said markets have since seen monetary inflation, but not yet sustained consumer inflation. Still, he believes this will materialize eventually. “It just seems so inevitable with these persistent deficits that at some point it will come through,” he said. “I just don't see how you can come into this world full of money and for it not to feed through eventually, particularly with policymakers so focused these days on the real economy. As money finds its way into the real economy, then that's got to be inflationary sooner or later.”
