受CPI推高收益率和美元走強影響，黃金下跌，白銀走強
週二晚間，現貨黃金價格小幅下跌，現貨白銀價格走強，原因是美國通膨升溫、國債收益率上升以及美元走強抑制了與中東供應風險相關的避險需求。截至發稿時，現貨黃金交易價格接近每盎司4,714.40美元，下跌0.42%；現貨白銀交易價格為每盎司86.440美元，當日上漲0.54%。
黃金當日交易區間為每盎司4,637.90美元至4,774.20美元，高於4,700美元區域，但低於當日高點。白銀當日交易區間更為寬泛，為每盎司82.940美元至87.320美元，延續了周一白銀主導的走勢後金銀分化格局。
4月的CPI報告顯示，利率下行壓力依然存在。 CPI環比上漲0.6%，繼3月上漲0.9%之後，年化CPI則從3.3%加速升至3.8%。核心CPI季漲0.4%，較去年同期上漲2.8%，其中能源價格4月上漲3.8%，汽油價格上漲5.4%。
通膨因素交織，令貴金屬市場發出相互矛盾的訊號：價格持續承壓支撐了硬資產的走勢，但殖利率上升和美元走強限制了黃金的反應。白銀的優異表現反映出，市場仍願意為工業和貨幣政策的綜合影響買單，儘管黃金難以突破週二交易區間的上半部。
參議院以51票贊成、45票反對的表決結果確認凱文·沃什出任美聯儲理事，這為黃金價格增添了政策獨立性風險溢價，但除非市場預期沃什將更快當選美聯儲主席並降低實際利率，否則其短期影響可能有限。對於更廣泛的市場而言，此次投票將加劇市場對聯準會信譽、美元走勢和長期國債殖利率的關注：如果降息預期升溫，沃什當選主席可能會在一定程度上支撐股市；但如果此舉削弱了市場對聯準會抗擊通膨獨立性的信心， 黃金將從中受益最多。
下一個美國數據風險是美國東部時間上午8:30公佈的4月份生產者物價指數（PPI），隨後是週四美東時間上午8:30公佈的進出口價格。這些數據將為利率交易員提供第二次判斷，以了解4月份能源價格衝擊是否正在影響生產者利潤率和可貿易商品價格。
主要外部市場方面，紐約商品交易所WTI原油價格走高，交易價格在每桶102.12美元左右，布蘭特原油價格接近每桶107.49美元。美元指數走強。基準10年期美國公債殖利率在4.5%附近交易。
川普和習近平不要幹預人工智慧的發展
投資者預計美國總統唐納德·川普和他的中國同行在北京會晤時將暫時擱置貿易緊張局勢，並表示他們將專注於蓬勃發展的人工智能行業以及美國是否會放鬆芯片出口限制。
這與多年來中國資產價格因貿易和關稅新聞而劇烈波動形成了鮮明對比，這一點在人民幣上體現得最為明顯，人民幣已經連續一年穩步上漲，達到三年來的最高點。
儘管美以在伊朗問題上的戰爭、台灣問題、稀土和核武問題等棘手議題可能會被討論，而且重大分歧可能會打擊市場信心，但投資者目前押注於中國的科技發展。
中國基準上證綜指（.SSEC）開啟新分頁中國股市目前處於11年來的高位，在人工智慧驅動的訂單浪潮推動下，出口成長動能強勁。即使貿易順差不斷擴大，基金經理人也不擔心美國新一輪關稅，反而將投資組合轉向了中國人工智慧自給自足的策略。
「情況已經逆轉。中國現在幾乎沒什麼想和川普談的了。」同恆投資副總經理楊廷武表示，並補充說，川普與伊朗之間懸而未決的戰爭削弱了他的談判籌碼。楊廷武投資了中國移動（600941.SS）。開啟新分頁以及中國電信（601728.SS）開啟新分頁以便了解他們的資料中心業務。
隨著川普將於週三進行近九年來首次訪華，市場關注的焦點發生了轉變，這反映出自六個月前川普和習近平主席暫停貿易戰以來，美中關係中的邊緣政策有所減少。
美國法院已經駁回了川普最初設置的大部分關稅壁壘。貿易數據顯示，中國商品仍透過東南亞流入美國。
隨著伊朗戰爭的餘波加強了中國鞏固其供應鏈的努力，投資者也已將中美緊張局勢納入考量，並押注這將刺激中國的技術發展。
「中國在科技領域取得了長足進步，發展了新經濟，擴大了全球影響力，並在全球大國競爭中提高了籌碼，」朱柳資產管理公司創始人兼首席執行官溫迅能表示。
Gold’s bull run is set to continue in 2026, and crypto’s weakness could boost silver higher
While Bitcoin, AI and the tech sector are likely to take a step back in 2026, gold’s bull run still has legs – and crypto’s weakness could add to silver’s strength, according to Charlie Morris, CIO and founder of ByteTree.
ByteTree created the BOLD Index, which blends Bitcoin and gold on a risk-weighted basis, and the 21Shares BOLD ETP (BOLD) which tracks the index is listed across Europe. The theory behind the BOLD index is that gold and Bitcoin are uncorrelated alternative assets, so balancing between them is very advantageous.
Morris is very bullish on both Bitcoin and gold over the long term. Five years ago – well before the current bull market had even begun – he predicted that the yellow metal would hit $7,000 per ounce by 2030. This was an extreme outlier at the time, but with gold prices gaining around $2,500 in the five years since, it looks less outlandish by the day.
“Generally speaking, I don't make projections, but I did in 2020 make that projection,” Morris told Kitco News. “It's not looking so stupid now.”
“It's all worked for the wrong reasons, which is hilarious,” he said. “And maybe the [original] reasons come true later, but my simple thesis was that long-term expectations for inflation rose in the Western world, from 2% to about 4%, and the money printing would see lasting inflation.”
Morris said markets have since seen monetary inflation, but not yet sustained consumer inflation. Still, he believes this will materialize eventually. “It just seems so inevitable with these persistent deficits that at some point it will come through,” he said. “I just don't see how you can come into this world full of money and for it not to feed through eventually, particularly with policymakers so focused these days on the real economy. As money finds its way into the real economy, then that's got to be inflationary sooner or later.”
