2025/10/15

黃金新聞

金價上漲，銀價穩定

週二美國早盤，金價小幅上漲，銀價基本上持穩。隔夜，12 月黃金期貨價格創下 4,190.90 美元的歷史新高，而 12 月白銀期貨價格則創下 52.495 美元的歷史新高。然而，這兩個市場都遠低於隔夜高點，這是一個非常早期的線索，表明在近期創紀錄的反彈之後，多頭可能在短期內已經耗盡。 12 月黃金期貨最新上漲 18.90 美元，至 4,151.80 美元。 12 月白銀期貨價格上漲 0.016 美元，至 50.38 美元。

隔夜全球股市大多走低。紐約股市開盤時，美國股指預計將大幅走低。
中國週二對韓國航運巨頭韓華海運在美國的子公司實施制裁，並威脅將對航運業採取進一步的報復措施。這是中美貿易戰升級背景下一系列針鋒相對舉措的最新進展。這項制裁針對韓華海運旗下五家美國子公司，加劇了全球股市的暴跌，交易員們對世界兩大經濟體之間緊張關係緩和的希望也因此消退。

由於美國政府關門已進入第14天，且美國經濟數據匱乏，聯準會主席鮑威爾今天在費城舉行的美國全國商業經濟協會（NABE）年會上的演講將受到格外密切的關注。他將就美國經濟前景和貨幣政策發表主題演講。人們普遍預期，聯準會將在本月稍晚再次降息25個基點，此前聯準會在9月也曾採取類似的舉措，預計12月還會再次降息。
今天，紐約商品交易所原油期貨價格跌至每桶 57.68 美元的四個半月低點。國際能源總署表示，原油供應過剩程度將超過先前估計，創歷史新高，而且過剩的原油已經開始在遠洋油輪上堆積。國際能源總署最新月度報告稱，明年全球石油供應將超過需求近 400 萬桶/日，按年度計算，這將是前所未有的過剩情況。國際能源總署略微下調了今年的消費成長預期，並上調了今年和明年非歐佩克國家的供應預期，因為歐佩克+產油國聯盟繼續恢復產量。國際能源總署報告稱，儘管今年原油庫存以每天 190 萬桶的速度快速增長，但由於中國吸收了大部分供應，對油價的影響有所緩解。國際能源總署表示，隨著中東出口激增，海上石油運輸量達到多年來最高的水平，這種情況正在開始改變。

美元新聞

受貿易緊張局勢再度加劇影響，美元兌其他貨幣走弱

由於中美貿易緊張局勢再度升溫，美元兌瑞士法郎和日元等主要貨幣週二下跌，而法國政府提議暫停具有里程碑意義的養老金改革後，歐元走強。
美元兌瑞士法郎下跌 0.37%，至 0.801，日圓兌日圓下跌 0.37%，至 151.71，前一天，這兩種貨幣均上漲。
「昨天市場有點受阻，」班諾克本資本市場首席市場策略師馬克錢德勒表示。 “人們希望相信中美貿易緊張局勢已經緩和。但顯然並非如此。”

美國和中國週二開始對運輸從節日玩具到原油等各種貨物的遠洋運輸公司徵收額外的港口費。
此外，北京方面宣布對韓國造船公司韓華海洋的五家與美國有關的子公司採取反制措施。中國也表示，正在調查美國針對外國涉嫌不公平貿易行為的301條款調查可能對其國內航運業造成的影響。
這些針鋒相對的措施破壞了美國總統川普週末看似和解的語氣，而這種語氣曾在本周初激發了一些樂觀情緒。

美國股市漲跌互現，震盪交投。道瓊工業平均指數（.DJI），開啟新分頁上漲203.54點，或0.44%，至46,271.12點。標準普爾500指數(.SPX)，開啟新分頁下跌 10.34 點，或 0.16%，至 6,644.39 點，那斯達克指數(.IXIC)，開啟新分頁下跌172.91點，或0.76%，至22,521.70點。
FX Street 高級分析師 Joseph Trevisani 表示：“我認為目前的情況是，市場不相信這會是一個長期問題，尤其是考慮到從 4 月開始的過去一年的歷史。”
“中國開始了這一輪的緊張局勢,但這種情況繼續下去不符合美國或中國的長遠利益。”
聯準會主席鮑威爾週二表示，儘管美國經濟“可能比預期更加穩健”，但截至 9 月份，美國仍深陷低招聘、低解僱的低迷狀態。

Market Commentary

Gold remains on the path to $4,000 as the US dollar weakens

Gold prices surged to a one-month high above $3,400 an ounce Thursday, supported by persistent U.S. dollar weakness. Analysts at Bank of America expect the rally to continue, maintaining their forecast that the yellow metal will hit $4,000 an ounce by the first half of 2026.
In a report published last week, the bank said falling interest rates and a weaker dollar will underpin the metal’s gains.
“Potential rate cuts amid increasing inflation create fertile ground for dollar depreciation,” analysts wrote. “Rate cuts in an environment of continued elevated inflation would, in all likelihood, push the precious metal higher.”

Spot gold last traded at $3,417.10 an ounce, up 0.64% on the day. At the same time, the U.S. dollar index last traded at 97.81 points, down 0.32% on the day.
Markets expect the Federal Reserve to begin cutting rates as soon as September. The CME FedWatch Tool shows traders have nearly fully priced in a 25-basis-point move, with further easing possible in October and December.
“Recent US data have shifted our view on rates to the downside,” BofA said, pointing to softening labor market trends. “Recent cooling employment data, a narrowing in the breadth of employment growth & other signs of labor market moderation may support a shift the Fed's risk assessment.”
The bank added that political pressure on the Fed, including criticism from President Donald Trump, could weigh further on the dollar.
“Risks to Fed independence are well recognized, but the market now needs to contemplate the implications of institutional erosion at statistical agencies as well,” analysts said.

BofA warned that higher inflation could temporarily lift the dollar as markets scale back easing bets. Economists expect Friday’s core PCE index—the Fed’s preferred inflation gauge—to show a 2.8% annual gain, unchanged from June.
However, Bank of America expects that any rally in the U.S. dollar will be sold.
“Should inflation data continue to come in on the sticky side, leading the Fed to push back more assertively on easing expectations, the USD could experience another relief rally, though we would view such an event as short-lived,” the analysts said.